劉紀鵬：中國將迎來商業銀行的轉型和投行時代

　　

中國政法大學劉紀鵬教授。(圖片來源：新浪財經) 點擊此處查看全部財經新聞圖片

    新浪財經訊 2007年1月13日9：00-17：00，第11屆(2007)中國資本市場論壇在中國人民大學逸夫會議中心舉行。本次論壇的主題是：中國資本市場——從制度變革到戰略轉型，與會嘉賓將以“中國資本市場的戰略轉型”為主題，圍繞“大型國企回歸A股、中國藍籌股如何建立、市場資金來源和2007年股市發展步驟”等問題展開廣泛而深入的討論。新浪財經提供獨家網絡支持。以下為中國政法大學劉紀鵬教授的精彩觀點：

    劉紀鵬：我想中國下一步的目標是要迎接投資銀行時代的來臨和商業銀行的轉型。因為我們的金融從計劃經濟時代到財政金融，當我們從改革開放之后形成了貨幣經濟，直到今天我們支撐整個金融體系的依然是商業銀行。支撐我們信貸總額90%以上都來自商業銀行。

　　為什么要宏觀調控？為什么怕經濟過熱？都是流動性的問題。我們之所以提出流動性泛濫和不好，主要是針對我們商業銀行的，你說民間的錢在那流動，進了股市風險自負，我們怕什么？所以我們擔心的還是商業銀行。

　　所以在去年一年里面出現了三大銀行都必須要趕快上市，而且在這個時期

匯率也發生了變化，我們愁的也是外資。但是有人PK，就中國大方面來講，這是一招非走不可的棋；就像總理和副總理都提到了這是背水一戰。因為商業銀行都是國有企業，因為它的壞帳率一旦發生，中國的老百姓的錢都要取出來，這就是所謂的怪圈。

　　所以商業銀行能不能提高治理結構來規避風險，而不是我們黨中央的一把手來幫助商業銀行進行宏觀調控，這是關于下一步改革的重大的戰略。所以我談商業銀行的改革，我們就是要創造這樣一個局面，今天股市的改革并不是我們委屈了5年，長期受苦受難，很多的

證券公司和股民英勇獻身，從這樣的局面剛剛走出來，我并沒有從這個方面考慮，而是從國家的局面考慮的。

　　今天我們必須想辦法發展投資銀行這樣的金融產業。投資銀行是干什么的？它是制造企業銀行的行業。它的錢從哪里來？從我們今天改革混業經營中來嗎？混業經營是我們下一步解決的重大問題，否則WTO進來我們的商業銀行根據沒有辦法跟別的銀行競爭，因為我們收入的結構是95%甚至是99%都是信貸差，而混業銀行信貸的收入已經降到20%、30%，其他的都是中間業務。

　　銀行下一步的任務就是要把儲蓄者變成授權的投資。比如說我們在匯豐銀行你的高端客戶50萬離去以后，很多的匯豐的保險、證券等等都來找你，然后轉化為投資，投資又購買我們同行金融制造的企業產品。企業現代制度形成了之后，再回到我們的商業銀行，這個鏈條才是我們中國資金體系循環的良性循環。

　　所以我個人認為中國資本的發展，資金從哪里來？一定要伴隨著中國金融會議，特別是周小川行長說的，下一步應該在真正治理結構和改變商業銀行成為混業經營的集團，大力拓展中間的業務。就是未來銀行的收入。

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