胡祖六：在一片市場繁榮氣氛中必須頭腦清醒

   

高盛亞洲區(qū)董事總經(jīng)理胡祖六先生。(圖片來源：新浪財經(jīng)) 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

    新浪財經(jīng)訊 2007年1月13日9：00-17：00，第11屆(2007)中國資本市場論壇在中國人民大學逸夫會議中心舉行。本次論壇的主題是：中國資本市場——從制度變革到戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，與會嘉賓將以“中國資本市場的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”為主題，圍繞“大型國企回歸A股、中國藍籌股如何建立、市場資金來源和2007年股市發(fā)展步驟”等問題展開廣泛而深入的討論。新浪財經(jīng)提供獨家網(wǎng)絡(luò)支持。以下為高盛亞洲區(qū)董事總經(jīng)理胡祖六的精彩觀點：

　　胡祖六：中國的資本市場經(jīng)過了一個比較長期而痛苦的調(diào)整的過程，近來出現(xiàn)了顯著的改觀與復蘇。在市場極度不景氣的低谷，在過去4年人們對于中國資本市場一些根深蒂固的問題有了更深刻的體驗和認識。政府監(jiān)管當局也下了更大的決心，在公司治理、基金消息的披露、

證券發(fā)展、非流通股等等方面做出了改進的措施，取得了一些比較好的效果。在局部的領(lǐng)域，比如說基金、QFII、

股權(quán)分置改革可以說取得了一些突破新的進展。

　　所有這一切為投資者信心的恢復提升，與市場的穩(wěn)定復蘇創(chuàng)造了良好的條件。2006年中國股市是全球表現(xiàn)最好的股市，新股發(fā)行與二級市場交易量都有增長，可喜、可慰。但是在一片市場繁榮的氣氛中，人們應(yīng)必須頭腦清醒，不能好了傷疤忘了疼，尤其要避免非理性地樂觀。

　　中國資本市場的確具有非常誘人的發(fā)展前景，但是它還面臨許多尖銳的結(jié)構(gòu)問題需要化解，還繼續(xù)面臨著巨大的挑戰(zhàn)。為了避免過去的大起大落的痛苦和彎路，保證中國資本市場在中長期健康、快速地成長與發(fā)展，我們必須從現(xiàn)在起在未來若干年中，持續(xù)不斷地關(guān)注、解決一些重大的戰(zhàn)略問題，就是我們這次資本市場論壇的主題所在。

　　我本人在中國未來3、5年，或者是10年之內(nèi)的時期，認為戰(zhàn)略問題是非常重要的，我有兩個問題跟大家交流。

　　第一是規(guī)模擴張，經(jīng)過06年的發(fā)展中國的

股票已經(jīng)初具規(guī)模，上市公司的數(shù)量1405家，但是與全球最重要的資本市場相比，中國的股票市場還是非常之小的。制約中國資本市場規(guī)模的原因，主要是中國的金融體系還是以銀行為主的體系，長期以來企業(yè)內(nèi)部的外部融資主要是銀行的信貸融資，股票的比重常常低于10%。

　　第二是深入拓展。中國資本市場發(fā)展的第二個戰(zhàn)略問題就是在擴大規(guī)模的同時，要適當?shù)卦黾由疃龋�深度可以由流動性和大小來衡量，但是這里我主要是指市場來通過金融產(chǎn)品的創(chuàng)新來產(chǎn)生的不斷地衍生和深化。

　　第三個債券市場，即使與尚未成熟的股市相比，中國資本市場出現(xiàn)了缺陷、空白。

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