當炒股成為一種時尚

　　□ 俞彥誠

　　本周市場二陽三陰，在連續上攻至2800點后，連續二日的下跌使得上海市場最終報收于2668點；在成交量上，本周市場成交額度放大明顯，周量的新高夾雜著個股的盲動，后期市場將很可能進入一個確認成交的過程之中，顯然這一切都在告訴著我們，市場各方對于后市的高度存在著明顯的期望差異。

　　首先，從基本統計數據來看：下跌家數的減少，創3個月新高個股的增多，連續漲停個股的頻繁出現，新股高市盈率的發行都是對于目前市場火爆的一種詮釋；而撇開數據看看周圍的氣氛，亦能夠感受到這一點的存在。不論是在娛樂報紙上刊登出的07麗人新時尚——炒股之類的標題也好，還是在一些公共場所隨處能夠聽起路人談論到自己的股票投資心得來說，的確這輪股票市場的大幅度上漲給了中國新經濟帶來了一輪“消費”的活力。顯然，在前幾年的那種以賣方為主導的股票市場，已經逐漸轉換為“買方”為主導的市場。股票買賣已經不僅僅成為一種抵抗通貨膨脹，享受企業成長的增值方法，更多意義上，被世人理解為了“讓財富快速膨脹”的工具。

　　這不禁讓筆者想到另外一組數據。根據統計，美國過去100　年來股市的投資收益每年增長8%，即每30年增長10倍。而列入世界投資大老的巴叔投資業績亦不過每年的投資收益率為26%左右�？梢姰斠粋�市場從未成熟而轉向成熟，從低估而轉向成長的過程之時，我們必須要開始思考這么一個長久的問題：目前的市場真的合理嗎？目前大部分一般投資者存于市場的這種交易心態將會導致何種結果呢？

　　對此，現在市場上出現了一種極端的觀點。就是當市場在上升過程中，不斷有些學者，專家出面叫喊市場處于泡沫階段。對于這種現象，筆者認為這是一種不理性和不負責任的做法。殊不知本次上升雖然在1700點為止，是屬于股改套利的行情，但隨后的上升究其根源還是各方資金對于人民幣升值的預期與改革開放25年后，中國經濟面臨了一次新的改革所帶來的歷史性機遇。因此，只要這些理由沒有消失，那么適當的所謂高估畢竟只是一種暫時的現象，誠然經濟增速可能會有所減緩，但是源于制度化改革的動力將會帶動代表中國新經濟動力的中國股市走向更加燦爛的明天。

　　綜上所述，筆者認為，如何以理性的，合乎自身條件的策略來應對目前市場，將是未來幾個月，幾年乃至幾十年中眾人必不可免需要學習的。筆者亦會一如既往地為各位讀者奉獻出自己的一份智慧，供各位參考。

　　對于下周市場，筆者大致觀點如下：

　�、� 從指數來看，市場分化開始加大，隨著低估行情的結束，市場有望展開震蕩。從目前的調整要求來看，2600點—2500區間內到達的概率非常之大。而從策略上來講，激進的投機者可以等待跌破2600點后，隨即開始找尋自己喜歡的品種進行短期操作。而對于比較保守且倉位較為均衡略有現金的投資者，可以等待跌入2550點后，開始關注短期震蕩是否有結束的跡象。

　　�� 從市場整體來看，大盤股領跌市場明顯。因此下跌是否能夠止住將是這輪上升趨勢是否能夠持續的關鍵所在。從目前情況看，大盤指數股短期回升要求不大，預期下周如果出現急速下跌累計超過7%以上，則出現較為合理的短期買點可能較大；而如若就此位置下周開始反彈，則市場可能將會出現較為長時間的牛皮行情。

　　�� 從板塊來看，由于處于牛市確認期，因此下跌后市場的熱點會有所分化，以往的2：8現象有望重新展開。從目前來看，消費類作為抵抗經濟周期的絕佳行業，將是未來市場的一大亮點，但與外界認識有所不同的是，筆者傾向于一些能夠長期分享中國經濟成長的企業。例如：醫藥消費類中的上海醫藥，農業流通行業中的農產品，旅游服務業中的中青旅，娛樂消費業中的華僑城，這些品種雖然短期漲幅已然較大，但具有較為強大的成長穩定性，值得重點關注。由此來看，今年市場中，自下而上的挖掘勢在必行，望各位注意。而從防守角度來看，

　　�� 最后，從經濟數據角度來看，雖然11月與12月經濟數據的高企已經能夠預期，但是關鍵的1月數據是否能夠下落才是真正需要重點關注的，加之新年伊始便已經對于

　　總之，市場漲久必跌，適當的獲利回吐的出現，無需過于恐慌，但是如果政策面或金融宏觀面上出現新的變化，卻需十分注意，筆者亦將會及時分析。