中小板或成今年焦點

　　周到

　　據三鋼閩光預披露的《首次公開發行股票招股說明書(申報稿)》，擬上市地為上海證券交易所。而2006年12月29日刊登的招股意向書，則把上市地改為深圳證券交易所。

　　三鋼閩光被安排在中小企業板上市，意味著上海證券交易所一般不會再接受首發規模在1億股以下公司的上市申請。新老劃斷以來，中小企業板上市公司的首發規模不斷擴大。其102家上市公司和8家已發布招股意向書的擬上市公司中，除三鋼閩光外，首發規模最大的是中泰化學的1億股。而新老劃斷前發行規模最大的，則是成霖股份的5100萬股。三鋼閩光最終“落戶”深圳證券交易所，意味著當前中小企業板單一公司的首發規模，可以比2005年增加近1倍。

　　中小企業板設立之初，上市公司的首發規模僅為3000萬股之下。從目前的情況看，其定位雖然較為模糊，但首發規模逐步擴大，似乎已成慣例。由于現行的政策并無這方面的限制，因此，我們不能排除中小企業板首發規模有新突破的可能性。這也標志著中小企業板的權重和影響力可能會有所增大，從而引起市場更多的關注。從上海

證券交易所不斷接納境內外兩地上市公司的情形看，中小企業板首發規模的擴大，應是與時俱進的要求，有利于市場的均衡發展。

　　2006年12月26日，中國

證監會主席尚福林在中國金融論壇上表示：要“加快推進高成長型中小企業發行上市工作”，“擴大交易所市場規模”。2006年12月，交易日僅21個，但首發A股申請獲中國證監會發審委通過的公司倒有20家。中國證監會發審委連2006年12月30日這樣的非交易日，還在“加班”審核首發。12月“過會”而尚未公布招股意向書的威海廣泰空港設備等9家公司，擬上市地均為深圳證券交易所，這反映了“加快推進高成長型中小企業發行上市工作”的要求。而中小企業板單一公司發行規模的擴大，則屬于“擴大交易所市場規模”的要求。

　　“服牛乘馬，引重致遠。”(《易·系辭下》)意思是負載沉重，而能行達遠方。中小企業板的情況似乎與之相似。它越是做大規模，發展勢頭就會越好。“權，然后知輕重；度，然后知長短。”(《孟子·梁惠王上》)它的意思是：稱一稱，才曉得輕重；量一量，才曉得長短。在2007年的交易中，投資者可能需要對中小企業板投以更多的關注。(作者系西南證券研發中心副總經理)

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