參股公司借股改收獲大紅包

　　黃麗

　　杭州的股民老王，這幾天忽然和大洋彼岸的世界首富蓋茨一起，在中國股市收獲了同樣的一份意外驚喜———他們共同持有的正在股改中的A股上市公司錢江水利，將會因為參股公司深圳萊寶的IPO，獲得不菲的投資收益，收獲的季節(jié)到了———這正是自去年以來的全流通股改，給投資者帶來的最大驚喜之一。

　　我國證券市場發(fā)展歷史上，曾經(jīng)有很多上市公司投資參股了大量其他的企業(yè)，有的是銀行、證券、保險，有的是其他上市公司，還有的就是對小型企業(yè)的類風(fēng)險投資。在過去的歲月里，這些投資或因為股權(quán)的難以流通而沉淀，或因為市場情況的變化蒙受了損失，相關(guān)公司可能還背上了盲目多元化發(fā)展和輕率投資的罵名，像以深寶安為代表的深圳的大量本地公司就是這樣的例子。

　　但從股改開始，情況變了，這些“大非”“小非”的擁有者忽然像接到了天上掉下來的金餑餑。歲寶熱電是首先被挖掘出來的一只全流通受益股，它每股中竟相當(dāng)于含有1.6股的民生銀行，持有的民生銀行流通市值竟然超過了公司的總流通市值。而后，吉林敖東、遼寧成大，因為巨量持有廣發(fā)證券的股權(quán)，受到市場的熱烈追捧，股價出現(xiàn)翻番的連續(xù)上漲，證券投資基金也大量介入和持有。再往后來，驚喜越來越多，雅戈爾、兩面針、新希望、東方集團等等，他們的股價都伴隨著參股公司股價的上漲而飆升。

　　已經(jīng)有幸運兒開始直接收獲這一份喜悅，歲寶熱電、中信國安、巴士股份等等都變現(xiàn)了部分所持其他上市公司股票。實際情況表明，部分獲利籌碼的出局，根本改變不了大盤整體走牛的局面。蘇寧電器在被減持了數(shù)億元之后，股價還上漲50%，創(chuàng)出歷史新高。即使是那些尚未松動自己籌碼的上市公司，他們的利潤也可能會在隨后直接變現(xiàn)，或者通過財務(wù)制度的變更，以公允價值的方式而逐步體現(xiàn)出來。

　　再深入一步挖掘，實際上市場中類似錢江水利這樣的潛在受益者還有不少，他們以創(chuàng)投者的姿態(tài)，介入了一批準(zhǔn)上市的金融企業(yè)或者中小型成長公司。也許，這些投資在財務(wù)報表中，還是以成本方式所表示著，但伴隨著整個市場的興旺，收獲之期已經(jīng)臨近了。細(xì)心的投資者也許正在挖掘這些股票的潛力，它們的股價正越來越表現(xiàn)出強勢特征。

　　說股改是一場革命，應(yīng)該毫不為過。正是股改所帶來的全流通這個市場最深刻的變化，才引起了今天這樣指數(shù)連創(chuàng)新高，市場欣欣向榮的局面。當(dāng)然，當(dāng)年日本股市上市公司互相持股，一榮俱榮一損俱損的慘痛教訓(xùn)值得我們記取和反思。在繁榮的背后，我們也要警惕市場新一輪泡沫的積聚，由于參股公司股價增值所帶來的收益，畢竟是一次性的。只有上市公司自己的主業(yè)健康發(fā)展，才是長期穩(wěn)定的支持因素。