編者按 2006年的日歷已經(jīng)沒有幾張了。然而，這一年撕過的每一頁，都是顯得獨(dú)特而彌足珍貴。滄桑變化，讓人不能不駐足回首——風(fēng)一程，雨一程，風(fēng)雨過后見彩虹。應(yīng)該說，中國證券業(yè)歷史上有不少讓人難以釋懷的歲月，然而，2006年更是一個(gè)特殊的年頭，這是證券業(yè)乃至中國經(jīng)濟(jì)史上都值得大書特書的一個(gè)年頭。

　　□ 本報(bào)記者 侯捷寧

　　一年之前，很多人在股權(quán)分置改革之初對(duì)前景表示擔(dān)憂和悲觀，滬指也在2005年6月6日擊破千點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)出8年間新低。針對(duì)這種形勢，中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林當(dāng)時(shí)發(fā)出了“開弓沒有回頭箭”的改革誓言。一年之后，中國股市已發(fā)生了根本性的變革，股權(quán)分置改革順利進(jìn)行并將平穩(wěn)收官。大功即將告成，股市融資功能恢復(fù)，全流通下新股開始發(fā)行，滬指也從千點(diǎn)附近一路攀升，至昨日距2400點(diǎn)僅一步之遙。股市信心完全恢復(fù)。陣痛過后是新生的喜悅。伴隨股改成功而來的是中國證券市場環(huán)境、中國股市文化、交易格局、投資理念等的全面嬗變，股改進(jìn)程的基本完成，已為中國資本市場開啟了一個(gè)新的發(fā)展時(shí)代。

　　滄桑變化，令人回首。2005年4月29日，股權(quán)分置改革在爭議中正式啟動(dòng)，那時(shí)，街談巷議的都是股改；如今，股改即將畫上圓滿的句號(hào)，社會(huì)似乎漸漸忘記了股改。從出發(fā)伊始市場上猜忌不斷，到如今的反對(duì)派也認(rèn)可，股指也以一片紅色收復(fù)失地。回顧這一年來所經(jīng)歷的風(fēng)風(fēng)雨雨，我們看到，在這一年多時(shí)間里，以中國

　　回顧改革歷程，2005年5月9日4家公司宣布啟動(dòng)股改試點(diǎn)時(shí)，上證綜指從1160點(diǎn)左右一路下跌，到第一批4家公司試點(diǎn)結(jié)束時(shí)，已經(jīng)逼近1000點(diǎn)。2005年6月6日，上證指數(shù)盤中一度擊穿千點(diǎn)，最低探至998.23點(diǎn)，創(chuàng)下8年多來新低。一時(shí)間，投資者對(duì)股改怨聲四起，認(rèn)為股改后對(duì)價(jià)上市的隱性擴(kuò)容壓力將使大盤步入熊途。然而，“開弓沒有回頭箭”，管理層的決心堅(jiān)定不移。9月4日晚，中國證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布并實(shí)施《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》。至此，股改試點(diǎn)宣告結(jié)束，股權(quán)分置改革正式全面展開。

　　2006年4月29日，在股權(quán)分置改革啟動(dòng)一周年的時(shí)候，管理層就《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見。隨后，《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》正式施行，這標(biāo)志著因股權(quán)分置改革暫停近一年的新股發(fā)行正式開閘重啟，預(yù)示著股票市場融資功能開始逐步恢復(fù)，中國資本市場跨出了承上啟下的關(guān)鍵一步。

　　6月19日，全流通第一股中工國際在深交所上市，標(biāo)志著股權(quán)分置改革已經(jīng)取得了階段性的重大勝利，中國資本市場開始步入全流通時(shí)代。

　　9月14日，成為中國股市股權(quán)分置改革的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：公司市值超過4200億元、占到中國股市總市值近11%的超級(jí)大盤藍(lán)籌股“中國石化”進(jìn)入股權(quán)登記日，并于15日起停牌進(jìn)入股權(quán)分置改革表決階段。隨著“中國石化”股改的啟動(dòng)，目前市場中最難啃的“大市值”公司已基本完成股改，中國股市目前可謂已步入“股權(quán)分置改革后”時(shí)代，股市中面臨的最大瓶頸問題已基本得到妥善解決。

　　10月9日，是又一個(gè)可以載入史冊的日子。這一天，股權(quán)分置改革終于以去“G”的方式宣告了他的成功。而恢復(fù)了正常面目的中國股市，也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“重塑股市形象”的初衷。

　　12月14日，在市場關(guān)注的目光中，上證綜指沉寂了5年之久的2245.42點(diǎn)歷史高點(diǎn)，被2250.32點(diǎn)的新高取代。在股改即將收官之即，市場送出了一個(gè)“大紅包”。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月11日，滬深兩市共有1239家公司完成股改或進(jìn)入股改程序，市值占比為95.88%。其中，滬市完成股改或者進(jìn)入股改程序的公司共762家，占全部應(yīng)股改公司總數(shù)的93.7%，完成股改或者進(jìn)入股改程序的公司總市值占全部應(yīng)股改公司總市值的96.99%；深市主板已完成或進(jìn)入股改程序公司共423家，未進(jìn)入股改公司54家，完成股改或者進(jìn)入股改程序的公司總市值占深圳主板總市值為93.3%%。至此，滬、深兩市1344家上市公司中，滬市未股改公司僅有51家，深市未股改公司僅有54家，共計(jì)105家。

　　而且，迄今為止，改革已基本觸及各種類型的公司，形成了適應(yīng)多種不同情況的對(duì)價(jià)方案；含有B股、H股、ADR以及非流通股股東是境外上市公司等各類涉及境外股權(quán)的上市公司股改經(jīng)各方面共同努力均已破題，并且解決了由于早期政策不明確、操作不規(guī)范而產(chǎn)生的公募法人股和部分內(nèi)部職工股上市流通問題。

　　“上市公司股權(quán)分置改革為進(jìn)一步完善中國資本市場的運(yùn)行機(jī)制和約束機(jī)制創(chuàng)造了基礎(chǔ)性條件，在國務(wù)院相關(guān)部門共同努力下，去年5月正式啟動(dòng)的股權(quán)分置改革目前已基本完成，為股市健康發(fā)展清除了最大的制度性障礙。”證監(jiān)會(huì)主席尚福林對(duì)股改的成果表示肯定。

　　而在股改順利推進(jìn)的同時(shí)，制度的不斷創(chuàng)新、體制的逐漸健全和對(duì)價(jià)博弈規(guī)則的完善，也為市場推出了一道道“大餐”，股東占款問題得到了有效解決、股市價(jià)值也得到了充分提升，因股改而含權(quán)的A股市場引得QFII等外資機(jī)構(gòu)趨之若鶩，投資者也充分享受到了股改的豐碩成果。

　　一份抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)表明，股改以來投資收益超過20%的投資者占比近40%，盈利面達(dá)到75%，僅有不到6%的投資者有較大幅度虧損。

　　此外，一年多的時(shí)間里，因股改而起的價(jià)值重估引起資金爭相涌入，尋寶、淘寶行情不斷，股改成為行情主線。股改后股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施、投資者結(jié)構(gòu)和理念的變化等，都將給市場帶來積極影響。上證綜指也從最低點(diǎn)998.23點(diǎn)啟動(dòng)直至逼近2400點(diǎn)，上漲137%，而A股市場總市值從3.45萬億元到日前的6.84萬億元，增長98.26%，流通市值從9341.41億元到日前的18657億元，增長99.7%。分析人士認(rèn)為，股改完成進(jìn)入全流通后，市場的資源配置功能等將得到更好體現(xiàn)，股價(jià)市值將受到市場各方關(guān)注，牛熊轉(zhuǎn)折基本完成。

　　股改，這一“重塑”過程是以牛市的來臨完成的。從此之后，中國股市進(jìn)入了一個(gè)嶄新的階段，有人已經(jīng)將未來的十年稱為股市的“黃金十年”，而今年的走勢被人們稱作新階段股市的“元年”。