張佳

　　千九遠(yuǎn)不遠(yuǎn)？不遠(yuǎn)，昨日最高已到了1897點(diǎn)。

　　賺錢難不難？很難。問(wèn)問(wèn)身邊的一些散戶，他們雖然天天看著上證指數(shù)創(chuàng)新高，可是手里的股票卻是綠多紅少，資產(chǎn)日益縮水。

　　跑贏大盤不容易

　　昨日，上證指數(shù)漲3.22點(diǎn)，但是滬市上漲的僅239家，而下跌的則達(dá)601家。

　　指數(shù)漲，個(gè)股綠多紅少，這已非第一天現(xiàn)象了。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去15個(gè)交易日中，上證指數(shù)總計(jì)上漲7.12%，但是漲幅大于指數(shù)的滬市A股僅占15.08%。這意味著，如果隨機(jī)挑選股票，跑輸指數(shù)的概率高達(dá)85%。

　　在過(guò)去的15個(gè)交易日中，上漲的個(gè)股也僅占35.18%，近65%的個(gè)股均是下跌的，且平均跌幅達(dá)到7.71%。

　　以深交所發(fā)布的巨潮大盤指數(shù)和巨潮小盤指數(shù)為例，自7月末以來(lái)，兩者走勢(shì)如影隨形，大多數(shù)時(shí)候同漲同跌，價(jià)格變動(dòng)幅度亦差不多。但是伴隨工商銀行上市，兩者走勢(shì)卻急劇分化，呈現(xiàn)冰火兩重天的態(tài)勢(shì)。

　　截至昨日，大盤股與小盤股的漲跌幅差距在最近3個(gè)月中已經(jīng)超過(guò)10%。

　　問(wèn)題不僅是指數(shù)失真

　　談到這種賺了指數(shù)不賺錢的現(xiàn)象，散戶投資者自然將問(wèn)題歸咎于上證指數(shù)的失真。

　　的確，由于上證指數(shù)以總股本而非流通股本計(jì)算權(quán)重，因此大盤股被賦予了更高的權(quán)重，使得大盤股的上漲可以為上證指數(shù)帶來(lái)更多的促漲作用。

　　然而，賺了指數(shù)不賺錢的問(wèn)題，不僅僅是由上證指數(shù)的設(shè)計(jì)所造成。囊括滬市A股最大50家上市公司的上證50指數(shù)，在過(guò)去15個(gè)交易日中漲幅達(dá)11.84%，而其并不以總股本計(jì)算權(quán)重的。

　　可見(jiàn)，應(yīng)當(dāng)重視的是，在機(jī)構(gòu)投資者日益壯大、股指期貨即將推出的背景下，是選擇大盤股還是中小盤股，成為近期輸贏的關(guān)鍵。真可謂風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，當(dāng)年小盤股風(fēng)光無(wú)限，現(xiàn)今大盤股魅力四射，作為普通投資者，只有跟上主流熱點(diǎn)，才能賺錢。

　　新時(shí)代新理念

　　目前賺了指數(shù)不賺錢的格局提醒我們：

　　1.上證指數(shù)意義迅速弱化。當(dāng)五六個(gè)大盤股的市值占到總市值的一半時(shí)，那些林林總總的小盤股的漲漲跌跌都已被指數(shù)忽略不計(jì)。盯著上證綜指做股票，或?qū)⒊蔀檫^(guò)去。

　　2.配置大盤股關(guān)系財(cái)富。隨著滬深300指數(shù)期貨的即將推出，對(duì)于券商、基金等機(jī)構(gòu)投資者，配置大盤股已成必然，而普通散戶往往仍執(zhí)著于在小盤股中淘金。而近期的兩極分化，顯然使兩種策略的差別凸現(xiàn)出來(lái)。投資者是否應(yīng)該吸取教訓(xùn)，在自己的投資組合中，配備足夠的大盤股或投資大盤股的基金呢？

　　3、全景圖還需要嗎？放眼國(guó)際市場(chǎng)，主流市場(chǎng)的指數(shù)均是大盤股指數(shù)，綜合指數(shù)乏人問(wèn)津。而財(cái)經(jīng)媒體提供的，也主要是那些主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)的大盤股。