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股改收官 資本市場(chǎng)登高再起步http://www.sina.com.cn 2006年10月09日 10:02 北京日?qǐng)?bào)
新華社記者 潘清 國(guó)慶節(jié)后的第一個(gè)交易日,我國(guó)A股市場(chǎng)第一只股改股“G三一”將恢復(fù)其原來(lái)的簡(jiǎn)稱“三一重工”。其他完成股改的上市公司股票,也將摘掉冠于簡(jiǎn)稱之前的“G”字頭。 這一變化被市場(chǎng)視為一個(gè)明確的信號(hào)——?dú)v時(shí)一年多的股權(quán)分置改革進(jìn)入“收官”階段,我國(guó)資本市場(chǎng)正邁入“后股改”的全新時(shí)代。 ▲股改成果獲得市場(chǎng)認(rèn)可 誕生于特定歷史時(shí)期的中國(guó)股市,長(zhǎng)期以來(lái)受到股權(quán)分置“痼疾”的困擾。在證監(jiān)會(huì)主席尚福林看來(lái),這一問(wèn)題的存在,不利于形成合理的股票定價(jià)機(jī)制;影響證券市場(chǎng)預(yù)期的穩(wěn)定;大股東不關(guān)心上市公司的股價(jià)變動(dòng),流通股股東“用腳投票”形不成對(duì)上市公司的有效約束,使公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ);不利于國(guó)有資產(chǎn)的順暢流轉(zhuǎn)、保值增值以及國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革的深化;制約資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程和產(chǎn)品創(chuàng)新。 2005年5月,股改艱難起步。盡管在過(guò)去的一年多里頻頻遭遇爭(zhēng)議,盡管仍有一些難以避免的缺憾,股改仍因?yàn)榻o資本市場(chǎng)帶來(lái)諸多積極的、深刻的變化,而獲得市場(chǎng)參與各方的認(rèn)可。 統(tǒng)計(jì)顯示,目前滬深兩市1300多家上市公司中,僅有174家尚未進(jìn)行股改。其中滬市95家未股改公司總市值約為1800億元,深市79家未股改公司總市值約為1100億元。股改已順利步入“收官”階段。 ▲改革正面效應(yīng)逐漸顯現(xiàn) 在股改推進(jìn)的一年多時(shí)間里,上證綜指艱難上行,從2005年5月股改啟動(dòng)之初的1130點(diǎn),攀升至2006年9月29日的1752點(diǎn)。 當(dāng)然,股改的成功并不僅僅體現(xiàn)在股指上。實(shí)際上,隨著股改進(jìn)程的推進(jìn),改革的正面效應(yīng)正逐漸顯現(xiàn):價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)的規(guī)則獲得市場(chǎng)的認(rèn)可和尊重,股市的投資價(jià)值得以提升;股市應(yīng)有的優(yōu)化資源配置作用逐漸得到恢復(fù);市場(chǎng)不斷創(chuàng)新,資本市場(chǎng)效率提高;投資者信心重建,市場(chǎng)人氣再度凝聚。 對(duì)投資者而言,股改帶來(lái)的市場(chǎng)重心整體上移,以及個(gè)股投資價(jià)值的凸現(xiàn),為其提供了“淘寶”的機(jī)會(huì)。有機(jī)構(gòu)測(cè)算,股改已給流通股東帶來(lái)了超過(guò)3000億元的財(cái)富增長(zhǎng)。 ▲資本市場(chǎng)邁上更高臺(tái)階的起步 “股權(quán)分置問(wèn)題曾是中國(guó)內(nèi)地股市長(zhǎng)期存在的制度性缺陷和發(fā)展的瓶頸。股權(quán)分置改革的順利推進(jìn),為全面實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的機(jī)制轉(zhuǎn)換和功能發(fā)揮,打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。”證監(jiān)會(huì)主席尚福林說(shuō)。 基于這種堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),股市開(kāi)始步入“后股改”的全新時(shí)代。 不過(guò),幾乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)人士都有這樣的共識(shí):股改的完成并不意味著中國(guó)資本市場(chǎng)從此可以“高枕無(wú)憂”。 高盛(亞洲)有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理胡祖六認(rèn)為,建立一個(gè)完善、有效的資本市場(chǎng)需要一系列的配套條件,流動(dòng)性只是其中的一個(gè)必要條件。因此,不能說(shuō)股改完成了,國(guó)有股、法人股流通后,中國(guó)資本市場(chǎng)就萬(wàn)事大吉了。 市場(chǎng)人士表示,全流通對(duì)于發(fā)行制度、交易制度和監(jiān)管體系的完善,對(duì)于吸引更多合規(guī)資金入市和更好保護(hù)中小投資者利益都提出了新的挑戰(zhàn)。對(duì)于未來(lái)的中國(guó)股市來(lái)說(shuō),市場(chǎng)建設(shè)和制度建設(shè)仍任重而道遠(yuǎn)。 從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō),“后股改時(shí)代”的來(lái)臨不只是一個(gè)重要的階段性成果,更是我國(guó)資本市場(chǎng)邁上更高臺(tái)階的起步。 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn),僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。不支持Flash
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