機構為何共同做多權重股

　　□本報記者 許少業

　　亂花漸欲迷人眼。在一片大盤“頭肩頂”的看空聲中，一批大盤權重股卻開始次第走強，也使得大盤再次逼近前期高點。究竟是誰在默默吸納？8月份的券商及營業部交易情況統計顯示，機構資金當月并沒像市場預期的那樣出現大規模的撤退。另外，8月份QFII再度跑贏大盤，新加盟的QFII成功抄底，這些因素都使得權重股在買盤的推動下形成“合圍”之勢，并徹底扭轉市場的空頭思維。

　　那么，各路機構為何在大盤的高位集體做多權重股？綜合來看，原因有三：

　　一是隨著股指期貨、融資融券等業務即將開展，機構投資者爭搶籌碼。從股指期貨以及融資融券的標的來看，無不指向那些大盤權重股，這使得大盤權重股在短期內成為“稀缺資源”。機構投資者為了在A股市場避險，必然先要擁有一定的標的

　　二是新基金的建倉要求。據統計，自7月份以來，新發基金已達10多只，保守估計募集資金至少有300億元。根據這些新基金3個月的建倉時限，“逢低建倉”顯然是一種現實的選擇。那么，新基金建倉的首選，可能就是這些流動性好和今年漲幅有限的大盤藍籌股。

　　三是有一批大盤權重股估值水平低于整體市場。據統計，一批大盤權重股估值與利潤增長速度契合，PEG大體處于1的水平。上市公司中期業績的提升，使得這些品種的動態市盈率明顯回落，同時，許多研究機構判斷，大盤權重股今年有望實現15%的利潤增長。當前A股市場的動態市盈率約為23倍，而一些大盤權重股的動態市盈率僅為15倍甚至更低，當年底大盤權重股實現預期中的利潤增長后，其估值無疑將進一步提升。

　　總體來看，機構集體做多權重股，目的并非是簡單營造一種牛市氛圍，而是在新形勢下投資理念的再次嬗變。畢竟，在經歷了概念的喧囂后，無論是散戶還是機構投資者，都更加開始關注企業真正價值與市場模糊估值之間的差距，這才是那些有低估之嫌的大盤權重股能夠上漲的最實質原因。