本報記者 張煒

　　“現(xiàn)階段除新股外，其他股票我一律不買。”已有6年股齡的股民小王堅定地對記者說。市場上許多股民都抱有小王這樣的想法，新股的吸引力令投資者無法抗拒。

　　而大盤調(diào)整的跡象也很明顯，艱難守了三日的千六也在8月4日失陷，收于1570.15點，上周大盤周線收出中陰線，并且失守了5周與10周均線，這也是今年3月以來周線首度跌破10周均線。

　　大盤將繼續(xù)修整？

　　新股發(fā)行的步伐似乎越走越急，本周將有5只新股上網(wǎng)發(fā)行，這是繼7月17日至7月21日之后，再次出現(xiàn)一周之內(nèi)5只新股齊發(fā)的現(xiàn)象。

　　申銀萬國研究所分析師魏道科接受

　　聯(lián)合證券策略研究員楊偉聰卻認為，今年年內(nèi)資金基本處于平衡狀態(tài)。他在接受本報記者采訪時指出，資金需求為新股發(fā)行、重新啟動的配股、股改中獲得流通權(quán)的非流通股分段套現(xiàn)需求，顯性擴容規(guī)模約為3402億元。資金供給為基金發(fā)行、QFII、保險公司、券商、企業(yè)年金、社保基金、信托等入市規(guī)模，約為5428億元。兩者相衡，供大于求，但若加上定向增發(fā)等隱性擴容規(guī)模，資金需求將達到6162億元，超過資金供給，如此一來，看似資金平衡卻并不牢固，這樣的平衡狀態(tài)隨著下半年宏觀因素的變化隨時可能打破。

　　面對失衡，利好政策也接踵而至。8月1日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司收購管理辦法》，加大了收購人的自主權(quán)，降低了收購成本；融資融券申請正式啟動。監(jiān)管層也有擴大保險資金入市規(guī)模的意向，社保基金也早在3月的理事大會上提出今年的股票投資比例將大幅度提升，由總資產(chǎn)的14%提高到25%-30%。

　　但魏道科認為，即使允許擴大保險資金的入市規(guī)模，但保險機構(gòu)是否會買還是未知，投資信心才是最重要的。而8月4日，中國人民銀行副行長吳曉靈也在第三屆中國西部企業(yè)發(fā)展與職業(yè)經(jīng)理人高峰論壇回答提問時表示，“中國股票市場不缺錢，缺的是信心。”

　　魏道科指出，宏觀調(diào)控正在向具體行業(yè)推進，這也使投資者缺乏信心。

　　次新股整體回落 提醒理性投資

　　投資信心與新股密切相關。8月4日，次新股板塊繼續(xù)整體回落，目前跌幅達到了2.33%，該板塊中，上市首日因換手率過高而被臨時停牌的天源科技跌幅超過了9.10%。

　　自6月19日中工國際成為新股發(fā)行第一單起，已有12只新股發(fā)行，融資總額超過了400億元。但這些新股基本上都呈現(xiàn)出高開低走的相似走勢，雖然交易所和保薦人都在新股換手率過高的情況下及時提示風險，但二級市場的套牢者仍為數(shù)不少。

　　“打新股目前來看是種無風險的收益，如今無論是高開低走還是低開高走，投資新股都有獲利機會，認購新股的資金自然樂此不彼。”魏道科指出。

　　楊偉聰卻認為，新股表現(xiàn)活躍也有合理因素：因為上市公司整體的資質(zhì)比全流通前進步很多，而且更為真實，這樣投資人才看得透一個公司的真實價值。另外，從交易的流動性或者市場的參與性角度考慮，深圳的中小板里還有不少有潛力的企業(yè)，雖然它們可能不是主流大行業(yè)的公司，但卻可能是某個小行業(yè)里的龍頭企業(yè)。因此深圳的中小板市場新股特別能受到市場存量資金的關注，能很輕易形成獨立板塊。這樣的現(xiàn)象在行情調(diào)整時特別明顯。

　　但像股民小王那樣堅定“打新”，但打完就跑的現(xiàn)象，魏道科認為會令后市遭殃。“打新股是一種短期資金的行為，這種炒作給市場留下的后遺癥需要花很長時間來消化。”

　　魏道科預計三季度個別股票將跌破發(fā)行價，提醒股民理性投資。他指出：“截至7月31日，滬深兩市除虧損的公司，平均市盈率是20.1倍，但新股發(fā)行的市盈率達到了三十多倍甚至更高。長遠來說，市場自然會為其尋找一個合理的定位，若價位高估，價格早晚會向其合理價值回歸。我預計三季度或者今年下半年個別股票將跌破發(fā)行價，短炒的現(xiàn)象可能會稍稍降溫。”

　　“新股發(fā)行不會停，國際航空、興業(yè)銀行、工商銀行等大盤股將陸續(xù)登場。八九月份可能看不到股市晴天。”北京證券策略分析師張九輝對本報記者說。