銀證通叫停僅僅因為違法嗎

　　張煒

　　種種跡象表明，銀證通有可能成為一個歷史名詞。雖然證券監管部門下達的最后時限對銀行沒有約束，但銀證通畢竟是銀行與券商連接合作而成的交易通道，若券商關掉，銀行也無法繼續操作。

　　銀證通實際上是2001年起持續熊市的產物，證券市場低迷使不少券商不得不收縮戰線，停止營業部發展步伐，而將經紀業務發展的重點放在低成本的銀證通上。如今銀證通被指種種不是，可當年券商沒少為之美言。在國信證券網站中，至今還能看到其對銀證通的介紹。

　　國信證券稱，與傳統的證券

　　國信證券還認為，銀證通從技術上保護了投資者資金的安全。客戶交易結算資金由券商直接管理，由于存管體制管理的漏洞，屢遭證券經營機構挪用。而銀證通從技術上杜絕了這一漏洞，采用銀行管資金、券商管股票的分工模式，使投資者的資金安全性大大提高。

　　可如今由熊市跨入牛市，銀證通這條當初被稱之為銀行和券商雙贏的綠色通道，卻招來證券監管部門的另眼相看。中國

　　銀證通的“罪名”還不小，相關部門聲稱是為了落實《證券法》�！蹲C券法》第6條明確規定，“證券業和銀行業、信托業、保險業實行分業經營、分業管理�！边@種理由令投資者很困惑，為什么在金融機構爭相尋求混業經營突破的背景下，銀證通反倒沒有了生存空間。相關專家的質問非常簡單：難道銀證通具有改變銀行業與證券業格局的能力嗎？

　　說到底又是利益相爭。滬上各家銀行銀證通業務的手續費通常在1‰以下，如華西證券為0.8‰，而銀證轉賬的費率則根據網上交易、電話委托分別為1.6‰、2‰。“回歸”到傳統經紀業務中，券商不僅僅能夠多賺些證券經紀業務收入。

　　據了解，今年10月31日將是滬上銀證通業務存在的最后時限，上海證監局已要求各家券商就老客戶的銀證通業務如何規范上報方案。市場人士預計，銀證通的老客戶將在限期內改為第三方存管模式。第三方存管與銀證通都屬于“銀行管資金，券商管股票”，但兩者對券商的利益差別很大。第三方存管制度下的客戶保證金雖然存放在銀行，但屬性是歸券商的，這樣券商可以不必損失全部資金利差收益，存管銀行與券商在利差收益上實施分成。

　　有報道稱，目前取得第三方存管資格的銀行包括建行、農行和工行，各家利差分成不同，建行是七三開，而農行是九一開，券商可獲得利差的大部分。

　　更有銀行人士指出，銀證通叫停絕非銀行與券商間簡單的利益之爭，證券監管部門叫�？赡苡懈�深層次考慮。證券市場將面臨向外資開放，銀證通的退出有助于保護國內券商的利益。把券商與銀行的合作先“卡斷”，外資進入后同樣無法與銀行合作，可使國內券商在網點競爭中占有一定優勢。

　　有關專家也認為，對銀證通的清理，實際上是在引導券商依賴傳統業務模式，支持了效率比較低的券商。

　　如果滬深股市依然陷于熊市的泥潭，銀證通會被叫停嗎？顯然，證券監管部門的做法沒有充分考慮到投資者利益。在券商多賺證券經紀業務收入的同時，遭到損失的將是投資者。在熊市階段，管理層及券商千方百計為投資者減輕負擔，以求增加交投活躍度，刺激股市回暖。而現在叫停銀證通，讓投資者多少感受到了一種與投資者爭利的思維，這樣做，有助于證券市場的持續健康發展嗎？其實，叫停銀證通與銀行強收跨行查詢費相似，都是看似理由充分實際忽視客戶利益的行為。