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謝穎明 莊少文
股市連出十一陽了。不少人開始謳歌強勢格局。我看著這十一根參差不齊的陽線，心里卻很有些憂慮。這不僅僅是因為，無論從哪個方面都看不出有激勵市場走出十多年未見的十一連陽的理由，更是憂慮連續陽線后，市場展開調整的力度和持續時間。雖說牛市也有調整，但由于這個調整是在宏觀調控壓力加大背景下，強行持續上攻后才展開，如果力度過
大，有可能造成不必要的傷害。
半個月前，我在這里說“央行公布的5月份金融運行數據顯示的結果非常重要。其一是告訴大家流動性依然偏大，未見收縮，社會和市場的資金仍然充沛；其二是提醒大家央行會有新招數，因為這個問題是必須解決的。前者使我們產生聯想：社會和市場上仍然充沛的資金在‘回籠’睡覺之前，有時間也有機會再推動一波上升行情。后者使我們擔心：收銀根、收流動性是涉及經濟環境的調控手段，受此影響股票市場的調整時間可能加長，級別可能加大。”這個看法現在雖然沒有改變，但是側重點變了。因為，我沒想到在“回籠睡覺”前，這些資金竟能搞出十一根陽線。而且，這些陽線是在國務院出臺了更嚴厲的調控措施、央行提高了法定存款準備金率、周小川表示要適度緊縮貨幣政策的背景下搞成的。
十一連陽，視貨幣當局收緊銀根的宣言與行動為虛幻，確實強悍。且不說什么孤陽不長的道家理念，“回家睡覺”的資金功德圓滿，高高興興地走后，留在市場的資金，包括火熱發行中的新基金能擔起繼續繁榮市場的重任嗎？這是消除憂慮的關鍵，需要仔細地計量。另外，需要計量的還有制度的力量，即新制度對市場的激勵力量。第三個需要計量的是海外上市公司的回歸對A股市場的牽動。
但是，就當前來說，調整則是必然的，看不清的只是調整的力度大小和持續時間，而這兩者又是可以互相轉化的。
本來還有些話想說，可是，朋友電話告訴我，在十一根陽線后的第十二日(6月30日)，滬深指數收陰了，雖然有些勉強。幸甚、幸甚，一切都不必說了。
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