股市演繹世界杯陰云

　　世界杯是球迷的盛宴、商界的狂歡節，但對股市而言，似乎很難從這一超級大賽中找到拾金奪銀的機會，甚至它會像“魔咒”一樣籠罩在股市上空。

　　從6月9日世界杯開賽以來，經歷著資本流動性泛濫的全球資本市場陰風連連：歐美股市紛紛下跌，道瓊斯工業指數(資訊 行情 論壇)更是一度探至今年新低；在亞洲市場，日經指數一度重挫614.41點，創兩年來單日最大跌幅；雖然中國無緣2006年世界杯，然而，國內

A股市場也對世界杯作出了消極的回應，一周前，數百億資產在世界杯期間蒸發殆盡。

　　資料顯示，幾乎每一次世界杯期間，全球股市就會“習慣性下跌”。僅以中國為例，1994年世界杯，上證指數(資訊 行情 論壇)從開賽時的527點跌至結束時的413點，跌幅達30%；1998年世界杯，股市從大賽開幕時的1368點跌至賽事閉幕時的1360點，雖然跌幅較小，但在其間曾一度跌至1297點；2002年世界杯，上證指數從大賽開幕時的1515點曾一度跌至賽事期間的1455點，跌幅超過12%。

　　難道一切都只是巧合？

　　注意力集體轉移

　　股市常見，但世界杯卻四年一次。因此在世界杯期間，不少投資者將興趣從股市轉移到了賽場上，資本也隨之撤離。

　　不僅如此，世界杯期間，由于賞球疲勞，投資者也不會對股票投去過多的熱情。本屆世界杯在德國舉行，亞洲人欣賞現場直播大多是深夜或凌晨，失眠和困頓無形中給日間股市交易帶來了比歐美更為嚴重的疲勞和非理性。因此，對亞洲新興市場而言，世界杯帶來的短期交易比歐洲市場要少也許屬于正常，股市下跌就似乎更加“不可避免”。

　　本身也是股民的社科院經濟研究所研究員鐘培華對記者表示，前不久中國股市的下跌還緣于以下三個原因：一是由于今年前5個月行情的火爆，目前的大盤本身就有回調的壓力，加上大規模的擴容又拉開了序幕，股市回調的壓力更大；二是今年前5個月行情的火爆，機構投資者收獲甚豐，大大超額完成了全年的利潤目標，世界杯的開賽給他們提供了良好的“休養生息”的機會；三是作為A股市場主力軍之一的QFII，由于很多投資者所在國家的國家隊也在世界杯上征戰，因此，他們會把更多的精力投入到看球之中。

　　勝負影響投資者情緒

　　作為多數人的心頭所愛和國家榮譽的象征，世界杯的勝負對市場主體的心理存在相當的影響。復旦大學國際金融系博士程實就認為，比賽勝利會讓市場主體變得更加偏好風險———由于心情愉快，一方面，他們會在樂觀情緒中減少對特定風險的敏感程度；另一方面，他們容易接受某些低收益的投資組合。反之，則會引發過度的風險考量。

　　最典型的是

　　有意思的是，足球場上的表現對一國經濟的影響，用伏爾泰的話說就是“幸福只是一種虛幻，而苦難才是真實的”。

　　美國麻省理工學院三位經濟學家的一項研究顯示，如果球隊輸球，第二天該國股市下跌的可能性“八九不離十”，但如果贏了球，則未必會出現股市上漲。

　　實際上，即使是一國股市與其球隊比賽結果存在著種種聯系，但相對全球股市而言，足球因素至多是一個間接力量，甚至所起作用相當次要，