水皮雜談：深發展董事會該不該罷免

　　跌停，再跌停。

　　打開深發展(資訊 行情 論壇)的K線圖，短短兩天之中，深發展的股價已經由停牌前的最高位置8.99元，跌到了7.11元。

　　這就是投資者用腳投票的結果。

　　其實，深發展復牌之后跌停是沒有懸念的，有懸念的只是在連續兩個跌停之后，深發展會跌到哪里去？深發展的股改最后又會改出個什么妖娥子來？深發展的投資者除了用腳投票之外還有沒有其他的更好的選擇。

　　誰都知道，深發展的對價基本上就是一個零對價，盡管方案中提出了超過區間價，流通股股東可以獲公司特定分紅權，但是這個分紅權是有限價，最高不超過每10股0.48元人民幣，也就是說，每股不超過0.048元，而且就是這個0.048元，實質上也是一個自欺欺人的游戲，因為這不是由非流通股東拿出來的，而是由公司拿出來的，換句話講，和

　　但是誰都想不到的是，深發展修改后的方案，居然那么快就有補償的可能。根據原來的方案，深發展把對價兌付的股價區間限制在5.25元-10.75元上下，這是在股改方案實施后首個交易日起十二個月內最后60個交易日

　　這真是一個讓人欲哭無淚的黑色

　　水皮慶幸自己不是深發展的股東，水皮深深地同情深發展的股民，現在是不是對投資股票就是投資人有了新的理解？

　　深發展的投資者除了拋售之外有沒有其他的選擇呢？

　　有。

　　選擇之一就是否決這個換湯不換藥的“零對價”，這一點水皮毫不懷疑，和其他的公司相比，深發展的股本相對分散，機構持有的量并不集中，被散戶否決是可能的。但是這樣的選擇畢竟是一個被動的選擇，不是一個最好的選擇。

　　選擇之二就是通過臨時股東大會罷免深發展現在這個董事會。深發展的董事會連董事長和獨董在內有15人，其中來自新橋的董事居然就有7人，而新橋的股權只不過占17.89%，董事會結構不能正確代表各類股東的持股狀態，就不能真正代表各類股東的真實意圖和利益，這是其一；深發展在罷免韋杰夫之后，一直由董事長代理行長職權，決策和執行合而為五，不符合公司治理原則，這是其二；董事會通過令市場如此憎惡的股改方案，導致公司股價暴跌，明顯和投資者利益沖突，這是其三；董事會雖然有4名獨立董事，但是未見其獨立的表態，顯然不盡其職，這是其四；股改方案的修改一再遲誤，說明法人股股東有不同意見，董事會沒有向全體股東明示，屬于刻意掩飾誤導，這是其五；

　　事實上，大家都知道股改是法人股股東和流通股股東的利益調整，理論上應該由新橋為代表的大股東拿方案，但是實際上大家也知道，就是董事會在受權操作，所以有什么樣的董事會，就有什么樣的股改方案，有什么樣的董事會，就會批準什么樣的股改方案。要改變股改的態度，要么董事會換腦筋，要么換董事會。

　　新橋的代表董事單偉建兼任寶鋼獨董時，在寶鋼股改方案上出爾反爾，同意了寶鋼的股改方案又后悔，因此在寶鋼配套承諾的表決中，投了反對票，理由是上市公司的現金分紅承諾使寶鋼的股票債券化，對于公司無益。水皮當時的評論認為，單偉建第二次投反對票是正確的，一是因為在分紅面前，大小股東利益一致，固定分紅荒唐；二是現金分紅根本就不是什么對價。

　　水皮現在特別想知道的是，單偉建在深發展這個特定的現金分紅方案上是一種什么態度，投的又是什么票？深發展的獨董們有沒有人像當時的單董那樣睿智，勇敢地投出反對票？要知道深發展的核心資本率遠未達標，深發展不是資金過剩而是資金不足！

　　水皮相信深發展現在董事會作出的愚蠢的決定也不符合新橋這個大股東的利益，在以市值為計算一個公司價值的時代，短短兩天，就讓公司的價值蒸發了將近40億，新橋的市值同樣也被蒸發掉了將近7個億，這樣的董事會留著干嗎？

　　罷免董事會要由股東大會，股東大會可以由新橋這個大股東提出召集，也可以由超過10%以上的股東集體提議。深發展的機構投資者和流通股股東聯合起來是完全可以達到召集臨時股東大會目的的，改選董事會是你們最好的選擇。