中國(guó)股市成長(zhǎng)的希望

　　四川新聞網(wǎng)-成都日?qǐng)?bào)訊：

　　暫停一年之久的新股發(fā)行，隨著《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》的頒布，從18日起正式啟動(dòng)。高度強(qiáng)化發(fā)行人的軟約束和硬約束條件，扶優(yōu)限劣，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)公司發(fā)行上市，成為今后國(guó)內(nèi)新股發(fā)行追逐的最重要目標(biāo)之一。

　　融資功能是股市發(fā)展與繁榮的基本前提。新股發(fā)行的重啟，無(wú)疑將為中國(guó)股市提供新鮮血液，為投資者提供更多新的投資機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)資本市場(chǎng)能否健康、持續(xù)地發(fā)展，上市公司質(zhì)地是一個(gè)十分重要的考量指標(biāo)，因?yàn)樗�關(guān)乎和影響著投資者的投資收益，也關(guān)乎和影響著中國(guó)資本市場(chǎng)的全球化進(jìn)程。

　　一個(gè)無(wú)法回避的事實(shí)是，近年來(lái)，一些業(yè)績(jī)a優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)紛紛尋求境外上市，這些企業(yè)集中在電信、

　　這些最賺錢(qián)公司的巨大利潤(rùn)主要依靠國(guó)內(nèi)消費(fèi)者來(lái)完成，而可觀的回報(bào)卻留給了國(guó)外的投資者。對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)蓬勃發(fā)展的、對(duì)于股市融資有著巨大需求的新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這不能說(shuō)是一種完全正常的現(xiàn)象。即將在香港上市的中國(guó)銀行董事長(zhǎng)肖鋼表示，中國(guó)銀行將以最快的速度在國(guó)內(nèi)發(fā)行新股。已在境外上市的中石油和交通銀行等公司也相繼表示，他們有意在內(nèi)地發(fā)行

　　一個(gè)沒(méi)有融資功能的市場(chǎng)是沒(méi)有希望的。但一個(gè)荒唐的說(shuō)法是，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的容量太小，裝不下中國(guó)的大公司，一有大盤(pán)股上市，股市就會(huì)下跌�？v觀全世界的股市，沒(méi)有一個(gè)拒絕好企業(yè)上市的。在國(guó)內(nèi)停止新股發(fā)行的一年間，國(guó)內(nèi)股市也跌了一年；而同期香港新上市幾千億元，連創(chuàng)歷史新高，股市卻一路走好。在香港股市，排在上市公司前10位的公司，有一半來(lái)自國(guó)內(nèi)。

　　坦率地說(shuō)，我們的市場(chǎng)不是沒(méi)有錢(qián)，而是沒(méi)有具有吸引力的企業(yè)，存在銀行的十幾萬(wàn)億元存款在等待著投資機(jī)會(huì)的到來(lái)。如何形成優(yōu)質(zhì)企業(yè)海外上市與內(nèi)地資本市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的良性互動(dòng)，如何處理好內(nèi)地消費(fèi)者、利益相關(guān)者和國(guó)際投資者等不同利益群體間的關(guān)系，不僅考驗(yàn)著證券市場(chǎng)的業(yè)內(nèi)人士，也考驗(yàn)著相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的能力和智慧。

　　此前，中國(guó)股市公開(kāi)發(fā)行的股票只有1/3可以上市流通，另外2/3的國(guó)有股和法人股不能上市交易，這一歷史形成的股權(quán)分置的狀況從很大程度上造成了投資者信心的不足。股權(quán)分置改革啟動(dòng)一年多來(lái)，現(xiàn)已取得重大進(jìn)展，截至2006年5月15日，進(jìn)入或完成股改程序的上市公司達(dá)919家，占1344家應(yīng)股改Ａ股上市公司的68．4％，其市值30116億元，占到了滬、深兩市Ａ股總市值的71．36％。在改革的過(guò)程中，投資者信心穩(wěn)步恢復(fù)和增強(qiáng)。特別是今年以來(lái)，隨著改革深入推進(jìn)，市場(chǎng)投資價(jià)值逐步顯現(xiàn)，股指呈現(xiàn)穩(wěn)步上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，增量資金入市跡象明顯，交投趨于活躍。

　　海內(nèi)外股市對(duì)于上市公司資源的爭(zhēng)奪，說(shuō)到底是一場(chǎng)資本市場(chǎng)運(yùn)行效率的競(jìng)爭(zhēng)。要吸引優(yōu)秀的企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上市，不可能完全靠行政的力量來(lái)維持，關(guān)鍵在于提高上市效率，增強(qiáng)企業(yè)信心。適應(yīng)新的發(fā)行辦法的需要，滬、深兩個(gè)交易所也已按照市場(chǎng)化原則改革了相應(yīng)的交易規(guī)則，以吸引質(zhì)地良好的公司前來(lái)上市發(fā)行，聚集人氣，這完全符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律。新股發(fā)行的再啟動(dòng)，將使資本市場(chǎng)的直接融資、高效配置市場(chǎng)資源等重要功能得到發(fā)揮，對(duì)中國(guó)提高資金的利用效率，維護(hù)國(guó)家金融安全，促進(jìn)國(guó)企建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)管理水平，具有重大意義。

　　一個(gè)真正牛市的打造，最終依靠的是實(shí)力，也就是真正優(yōu)秀的上市公司來(lái)支撐。目前的中國(guó)股市，無(wú)論從規(guī)模，還是質(zhì)量，都還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足蓬勃發(fā)展的

　　據(jù)新華社