周邊：疏導與監(jiān)管兩手都要硬

　　著名學者郎咸平曾就大股東操縱問題出版一本專著《操縱：機構投資人與大股東操縱策略案例》，但是在大股東禍亂問題上，他沉默了。郎咸平表示，他不想談這個話題。也許他認為，他已經談得很多了。

　　著名經濟學家許小年也認為，當大股東出現了以后，雖然解決了因為股權分散、中小股東在公司治理方面的搭便車的問題，但是另外一方面，公司治理的主要矛盾已經由股東

與管理層的矛盾轉化為中小股東與大股東的矛盾。在大股東出現的情況下，往往是大股東和管理層串通一氣，傷害中小股東的利益。

　　“監(jiān)管層為防止大股東禍亂采取了多項措施，看得見的就是很多違規(guī)人士被抓了，感覺這在以前是無法想象的。”一位杜姓投資者毫不猶豫的表達了自己的觀點。

　　去年年底，中國證監(jiān)會與中國

　　有關資料還顯示，正在修訂的刑法修正案其中一項重要內容是明確對侵占上市公司資金造成嚴重后果的要追究刑事責任，根據修正案草案規(guī)定，上市公司管理人員、控股股東、實際控制人以無償占用或者明顯不公允的關聯交易等非法手段，侵占上市公司資產，嚴重損害上市公司和公眾投資者利益，并因此給上市公司造成重大損失的，要追究刑事責任。

　　近日，中國證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》(征求意見稿)，辦法對關聯交易進行了更為嚴格的信息披露制度，要求上市公司詳細披露大股東的情況以及與大股東的業(yè)務往來，還要按照經常性、偶發(fā)性分類進行披露，同時要求獨立董事發(fā)表公允性的意見。

　　業(yè)內人士認為，清理違規(guī)占用資金和違規(guī)擔保以及嚴格披露關聯交易三管齊下，體現了管理層對根治大股東禍亂的決心。有數據表明，自去年管理層提出“重點解決上市公司的資金占用和違規(guī)擔保問題”以來，大股東違規(guī)侵占資金及違規(guī)擔保呈逐漸下降趨勢。

　　第一證券的陸滿平認為，現有的法規(guī)和法律對上市公司大股東的制約并不是沒有，問題在于有關法規(guī)僅僅明確上市公司高管應該履行的職責，但對其失職行為卻缺乏相應的懲罰措施，一方面有必要在上市公司中力推董監(jiān)事、高管“問責制”，加大高管的違規(guī)成本，另一方面有必要實施嚴刑峻法。

　　“防止大股東禍亂，要充分發(fā)揮獨立董事的監(jiān)督作用。”有業(yè)內人士認為。“獨立董事的一個職責，就是要審核關聯交易是不是合理。”吳敬璉也曾這樣說過。但是一度被稱為“花瓶、獨而不獨”的獨立董事，其身份并不獨立，獨立董事其人是上市公司大股東推薦的，獨董津貼由上市公司發(fā)放，其有效作用并沒有真正發(fā)揮出來，并沒有代表股東利益最大化，獨立董事被控股股東以公正的外貌來保護自己，成為了大股東利益的“保護傘”。

　　據悉為從根本上保證獨立董事的獨立性，監(jiān)管部門正在研究成立全國性的上市公司協(xié)會，由上市公司協(xié)會推薦、選派獨立董事，并由協(xié)會向獨立董事發(fā)放津貼或報酬，希望能借此解決在實踐中遇到的獨立董事獨立性與知情權的矛盾。

　　一位劉姓投資者對