五月份關注四大投資機會 5.19行情能否激情再現

　　本報記者 淮君

　　5月,對于國內股市來說，具有特殊的意義，是股民寄與厚望的歲月。歷史上多次大行情均在5月份發動，曾演繹了令人激動的“5.19”行情。這或許只是一種偶然。

　　“又一個5月來臨，歷史會不會昨日重現呢？”武漢新蘭德分析師余凱對記者說，大盤

經過大幅上漲后，風險在不斷加大，預計大盤創近期新高的可能性存在，但調整的壓力也不容小視，因而在操作上可以“謹慎看多，積極操作”。

　　甄別宏觀調控風險與機會

　　“新一輪緊縮對于市場的影響具有兩面性，其一，新一輪緊縮將導致投資需求增長結束反彈而轉向放緩，這將影響鋼鐵、建材、電解鋁等因產能過剩而處于周期低谷的投資品行業的整體復蘇。其二，

　　受宏觀調控影響最大的無疑將是房地產企業。一年前，中國的房地產市場經歷了新政的密集出臺，但是在調控高

　　“對銀行來說構成了一定的利好。”余凱認為，由于存款利率不變，這實際上增加了銀行的利潤空間。當然，事情總有兩面性，貸款利率提升后，貸款數量將減小，從而增加了銀行存款利息的支出水平，相比較而言，對于銀行來說利好將明顯大于利空，建議關注銀行股的走勢。

　　對于即將推出的上市公司來說，證券發行管理辦法確定了市價發行原則，客觀上將強化不同資質上市公司之間的優勝劣汰分化機制，具備增長潛力的優質上市公司的市價增發方案更容易得到市場的認同。這將引起行業內不同資質公司之間的新一輪估值分化，建議投資者關注優質強勢股。

　　選擇防御性品種

　　有色金屬股經歷大幅上漲后出現了分化，擁有資源和業績良好的有色金屬股將繼續演繹強者恒強的故事，但寄希望于有色金屬再扛領漲大旗顯然不現實。

　　“G商業城、現代投資、國旅聯合等個股紛紛走強，顯示出場內資金正在發生悄然轉向，一些具有防御性特征的消費升級個股正在受到投資者的關注。”對此，余凱建議說，應該從以下板塊中尋找機會。

　　一是商業股。自2006年以來，商業板快的表現可謂是有目共睹。不但涌現出諸如大商股份、小商品城這樣的超級大牛股，而且一些二三線商業股也得到了投資者的普遍關注，如百大集團等。隨著市場環境的日趨改善，商業股整體經營業績已經形成三年遞增的利好局面。我國目前已經取消了對外商投資商業企業在地域、股權和數量等方面的限制。一些商業企業正在進行包括行業兼并聯合，增資擴股等多種做大做強等動作，給二級市場帶來了許多炒作題材。

　　二是高速公路板塊。高速公路作為現代化交通基礎設施,以其大流量、高速度、深影響、強輻射等顯著特點在我國綜合運輸體系和經濟發展中占據舉足輕重的地位。結合近期的市場環境，由于生產資源價格上漲、宏觀調控預期的增強，使得周期性行業不確定因素在增加，而穩定的業績增長和現金流凸現出高速公路板塊內在的投資價值。

　　關注四大投資機會

　　首先，股改套利機會依然存在。目前股改進行了約70%，沒有股改的公司大多有不同的事因制約的股改的進程，余凱分析師認為可以把握機會：有回購預期的公司，主要有中石化、中鋁業旗下的相關公司，還有反復炒做的機會；大股東欠債較多和基本面不理想的公司，其股改可能結合清欠和資產重組進行，也會帶來一定的機會。

　　其次，因新會計準則于2006年率先在上市公司中執行，2005年成了計提和回沖的最后一次機會，出于保殼的目的，很多公司進行了大量的計提，2006年，則輕裝上陣，業績會有所增長。

　　第三，2005年和今年一季度報表大量虧損的公司，因受到投資者拋棄而股價大跌，有的甚至創出歷史新低的

　　第四，由于行業景氣度上升，業績變好的股票也值得重點關注。此類行業有機械行業、電子元器件的原料生產企業、消息升級相關行業如食品飲料、商業和知名服裝品牌等。

　　“五月的行情值得期待，但利好與利空同在，風險與機會共存。”余凱頗有見解地對記者說，投資者可以重點關注上述四類股票，選擇防御性品種，規避風險并使得收益最大化是關鍵。