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倪志豪
隨著近日《上市公司證券發(fā)行管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》意見(jiàn)反饋?zhàn)罱K截止，市場(chǎng)擴(kuò)容不日也將提上日程。有消息稱，IPO放行時(shí)間將可能在今年6、7月份，目前，排隊(duì)等待IPO的企業(yè)超過(guò)50家。某券商投行部老總分析，《意見(jiàn)稿》只會(huì)做一定的微調(diào)，最終的《管理辦法》不會(huì)有太大不同。市場(chǎng)分析人士指出，短期內(nèi)，再融資及IPO的實(shí)施對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)將形成一
定負(fù)面影響，特別是將對(duì)介入績(jī)差股的資金產(chǎn)生分流。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按新的證券發(fā)行辦法，現(xiàn)有方案中有兩點(diǎn)增大了發(fā)行難度：公開(kāi)增發(fā)公司定價(jià)過(guò)高；老股東認(rèn)購(gòu)不低于70%的指標(biāo)很高。
在不能引入券商包銷情況下，需要發(fā)行人和保薦人與流通股股東充分溝通，這增加了發(fā)行難度和成本。如果公司質(zhì)地優(yōu)良，項(xiàng)目成長(zhǎng)性極佳，具備良好的投資價(jià)值，增發(fā)股份比較容易。
金元證券分析認(rèn)為，隨著大量?jī)?yōu)質(zhì)公司實(shí)施“定向增發(fā)”，更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將注入到上市公司中，資金流向?qū)⒏泳哂羞x擇性，目前滯留在績(jī)差公司中的資金將面臨極大的分流壓力，績(jī)差公司邊緣化進(jìn)程可能加速，特別是已經(jīng)股改的公司，一旦非流通股可以上市流通套現(xiàn)，將進(jìn)一步加劇績(jī)差股價(jià)重心的下移。近幾日兩市跌幅榜上績(jī)差公司跳水連連已預(yù)示著后市的風(fēng)險(xiǎn)，而隨著年報(bào)的全面公布，越來(lái)越多的績(jī)差公司浮出水面，在價(jià)值投資理念的引導(dǎo)下，這些公司的股價(jià)將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
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