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黃湘源 特約撰稿
盡管再融資政策的出臺未免有點迫不及待，但總算有一個亮點，那就是“悠”，這可能是市場昨日能夠以較為平和的心態接受它的原因之所在。
其實，市場并不是有意反對再融資，無非就是希望其“悠著點”罷了。無論再融資
，還是IPO，如果不考慮市場的承受能力，不但不能順利達到融資的目的，還會使市場雪上加霜。
再融資新政用心良苦
在再融資迫不及待而市場可承受能力并不十分到位的情況下，如果不能用“等一等”的辦法來解決矛盾，那么，“悠著點”應該不失為一個緩沖辦法。證監會關于“新老劃斷”的總體安排，第一步只考慮“不增加即期擴容壓力的定向增發以及以股本權證方式進行的遠期再融資”，其他兩步則都需要“擇機”而行。其用心之良苦，可能也是出于這樣的一種考慮吧。對于一直為融資沖擊波而提心吊膽的投資者來說，這無疑是值得慶幸和歡迎的。
在巨大的擴容壓力面前，如果要使壓力變動力，利空變利好，也不是沒有可能，但那是有條件的。首先的一條，就是“優”字當頭，堅持優勝劣汰的原則，寧缺毋濫。無論再融資還是IPO，都必須是優化了的資源配置，這樣才能保證市場輸入的是新鮮血液。除此之外，具體實施的進程也需要“悠著點”，有張有弛，井然有序。如果口子一開，就一哄而上，一則無法保證質量，難以避免以次充好；二則亂象環生，也會造成時間價值的無端損失。
一定要考慮可承受能力
再融資和市場可承受能力既然是一對矛盾，“悠著點”就是為了緩和矛盾，轉化矛盾。當市場的回報功能越來越明顯時，投資者就會提升自己的可承受能力。
現在的問題是新G股雖然表現出一定的賺錢效應，但原來已經“自然除權”的老G股大多還沒有填權。作為這些老G股的流通股股東，顯然還需要一定的時間來改變現狀，否則，他們非但沒有從股改中得益，反而將成為可悲的“埋單者”。在這種情況下，再融資如果不顧及投資者的可承受能力，反而迫不及待地將他們的虧損狀態定格成為不可改變的定局，甚至還有可能給他們帶來新的損失，那不是成了雪上加霜么？其最終的結果將不是解決矛盾，而是激化矛盾。這決不是危言聳聽！
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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