警惕新莊股出世

　　-本報(bào)評論員 郭宏超

　　從去年年底以來，中國股市開始復(fù)蘇，短短四個多月一部分股票已經(jīng)翻了數(shù)番，例如焦作萬方、G株冶、中金黃金等等一些股票已經(jīng)股價(jià)翻番……

　　這在中國股市的前10年并不算什么，那是“莊股時代”，2001年股市走向熊市之前

，整個證券市場可以說是“無股不莊”，那個時候被ST的海虹控股曾經(jīng)出現(xiàn)過25個漲停板的神話！而最牛的股票分析師都在不遺余力地推廣他的所謂跟莊技巧，操縱股價(jià)司空見慣，我們曾經(jīng)親眼見到某“股評大師”每周五晚上推薦的股票下周一開盤漲停的現(xiàn)象連續(xù)出現(xiàn)過數(shù)月，比股神巴菲特還要神。

　　從2000年開始，監(jiān)管力量日益加強(qiáng)，同時整個市場陷入極度低迷，中國股市的莊家們開始了覆滅之旅，以中科系呂梁的毀滅為起點(diǎn)，

　　伴隨著五年后的熊市終結(jié)，眾多只

　　在中國股票市場里所謂的莊家，是指高度控制上市公司二級市場流通籌碼的機(jī)構(gòu)或大戶，由于莊家們控制了某只股票的流通籌碼，從而從根本上改變了該只股票的供求關(guān)系，其價(jià)格就不再取決于該股的經(jīng)營業(yè)績和內(nèi)在的投資價(jià)值，而完全決定于莊家的操作計(jì)劃和資金實(shí)力。

　　莊股的特點(diǎn)之一就是流通股被高度控盤，在幾年前券商和私募基金主導(dǎo)市場的階段，控盤一只股票以進(jìn)行“坐莊”，需要控制的流通盤規(guī)模一般為20%以上。數(shù)據(jù)顯示今年一季度上漲幅度較高的一些股票很多都是基金重倉股票。例如深萬科最高上漲了63.46%，有51家機(jī)構(gòu)持有其25.3%的流通股，蘇寧電器最高上漲69.57%，17家基金公司持有其43.91%的流通股。等等，不一而足。

　　而在這背后我們也看到，有些基金公司重倉的數(shù)只股票均表現(xiàn)得令人咂舌，對于組合投資的基金公司來說，主要的股票組合都有這么優(yōu)異的表現(xiàn)，讓人驚嘆。一位基金經(jīng)理曾經(jīng)向本報(bào)透露，不少基金的重倉持股策略，的確有仿效“莊家”過度控制股價(jià)的行為——數(shù)家基金公司結(jié)成同盟，聯(lián)合控制股價(jià)，只是行為隱秘。這樣，雖然每一家機(jī)構(gòu)持股遠(yuǎn)不足以控盤，但是機(jī)構(gòu)合謀的力量足矣。有這種跡象的股票有大漲過的長安汽車，同盟一度破裂的中集集團(tuán)，還有讓眾多機(jī)構(gòu)賺的缽滿盆滿的貴州茅臺等。

　　當(dāng)下市場中投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化，上一輪牛市的主力是券商和私募資金，而最近5年，基金與社保、QFII占據(jù)了市場主力的位置，他們的價(jià)值投資理念導(dǎo)致股價(jià)結(jié)構(gòu)發(fā)生極大變化。綜觀上漲的股票，基本都是業(yè)績出色的績優(yōu)股，這個情況與莊股時代有很大區(qū)別，當(dāng)時漲幅很大的股票中，有很多是莊股、概念股、題材股。5年前那些曾經(jīng)風(fēng)光的莊股基本都是業(yè)績較差的股票，跌幅超過70%，大部分都是ST股票，如*ST廣夏，這只造假典型股票，5年跌幅高達(dá)95%，是跌幅最大的股票。就說貴州茅臺這只股票吧，很多機(jī)構(gòu)在其中賺了數(shù)倍，的確有莊家的痕跡，但貴州茅臺本身業(yè)績優(yōu)良，前景很好。機(jī)構(gòu)的坐莊行為已經(jīng)改變了以前那種簡單粗暴的資金拉動型。

　　這種機(jī)構(gòu)合謀的坐莊模式在股改的過程中被充分表現(xiàn)出來，在上市公司的對價(jià)談判中，機(jī)構(gòu)投資者往往要坐在一起為共同利益商量對價(jià)后與大股東談判。這其實(shí)是一種特殊的坐莊行為，這種行為同樣對股價(jià)的制定產(chǎn)生巨大影響，當(dāng)然這是一種合法的手法。

　　還要提到的是一個巨大的隱性莊家——保險(xiǎn)資金機(jī)構(gòu)投資者。他們要間接掌握一只股票的漲跌并不是難事。保險(xiǎn)公司可通過贖回在基金公司的份額減少基金公司的資金供應(yīng)，大規(guī)模贖回迫使基金公司被動拋售重倉股，從而壓低股價(jià)，然后再入場在低價(jià)位接盤股票。這種可能性非常之大。中信

　　在舊莊家滅亡，市場環(huán)境變化了的今天，無論從莊家的主體還是坐莊的模式都發(fā)生了很大變化，機(jī)構(gòu)投資者行為雖然是建立在價(jià)值投資基礎(chǔ)上的，但是只要不能擺脫操縱股價(jià)的嫌疑，我們都要警惕這種坐莊行為，因?yàn)檫@樣是對普通投資者的不公平。