黃湘源：賺錢公司應是股東的利潤奶牛

　　黃湘源 特約撰稿

　　融資是上市公司發(fā)展極為重要的動力，但是，如果只知圈錢，不思回報，就會失去投資者的支持。在我國股市的十多年歷史中，這方面的反面教材數(shù)不勝數(shù)。這對于每家上市公司來說，都是不容忽視的教訓。上市公司要懂得“欲取先予”的道理，自己要賺錢，也要藏富于民，讓投資者分享賺錢效應。換言之，只有當上市公司成為投資者的“利潤奶�！睍r，

那才是真正意義上的“利潤奶�！薄�

　　中石化成為市場的懸念

　　中石化(資訊 行情 論壇)公布的年報十分搶眼，年利潤高達396億元，同比增長22.57%。中石化這幾年大發(fā)石油漲價之財，其利潤據(jù)說已經(jīng)是亞洲第一；汽油還要漲價，以至于國家稅務部門也眼紅起來，要課之以暴利稅。不過，中石化的暴利讓股票市場分享到了一點賺錢效應，前期不失時機地推出“私有化”計劃，不僅給被收購的上市公司的流通股股東較高的補償，還增加了整體上市的預期。不過，中石化目前還沒有提出股改方案，這對整個市場來說是一個重要的懸念。

　　萬科贏得了市場的信任

　　而給市場帶來賺錢效應的萬科，靠的主要不是業(yè)績，而是理解。歷史上一向不大理會市場反應的萬科，今年一反常態(tài)，在與投資者切身利益密切攸關(guān)的問題上表現(xiàn)出了合作姿態(tài)：一是公開拒絕對其所發(fā)行的權(quán)證進行創(chuàng)設；二是以確保凈利潤和凈資產(chǎn)值的增長為前提提出股權(quán)激勵計劃，從而贏得了市場的信任。人們開始相信其業(yè)績增長能夠給投資者帶來賺錢效應，這就是萬科(資訊 行情 論壇)股價不斷攀升的精神支柱。萬科2005年度凈利潤增長53.8%，2006年首季凈利潤同比預增50%以上。其B股價格早已領(lǐng)先A股，具有很大的想象空間。在投資者眼里，萬科同中石化不同，萬科沒有懸念。

　　新鋼釩失信于投資者

　　一般來說，上市公司業(yè)績越好，投資價值就越高。但事實上，如果上市公司只顧漁利自肥，那么，其業(yè)績再好也是枉然。如新鋼釩(資訊 行情 論壇)的業(yè)績一直不錯，但其股價為什么總是上不去呢？股改時，鋼釩權(quán)證莫名其妙地推遲上市，讓滿懷希望的擁有者無端坐失了將近一個月的時間價值。隨后，公司動用5個億的資金增持，竟然又進行反向操作。人家的增持是護盤，而新鋼釩的增持卻是逢低吸納，護盤目標丟了，自己反倒賺了五六千萬。這讓人怎么相信其真有維護投資者利益的誠意呢？筆者以為，新鋼釩的大股東如果還想取信于人，贏得更多支持的話，不妨“取之于民，用之于民”，找個辦法把賺來的錢回報給那些癡心追隨新鋼釩的投資者。股價上去了，這對于公司下一步的融資計劃才更為有利。

　　被稱為“利潤奶�！钡腉長電(資訊 行情 論壇)去年的業(yè)績也不差，賺了33億元，可是，圈錢的胃口也嚇人，還要再融資50億元。G長電的股價目前依然弱勢不改，由于不能讓投資者分享賺錢效應，其融資要求能否獲得有力的支持，目前很難說。