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□任文興
開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭，這不僅是對(duì)股改堅(jiān)定不移的態(tài)度，而且是成為現(xiàn)實(shí)的行動(dòng)。在這樣強(qiáng)力推動(dòng)和催化下，股市開(kāi)始發(fā)生變化，變得讓我們有些不太熟悉，也變得讓平靜的心態(tài)開(kāi)始不太平靜了。正應(yīng)了一句話：股市正在出現(xiàn)巨大的轉(zhuǎn)折。
我認(rèn)為想要看清股市趨勢(shì)，就必須從股市轉(zhuǎn)折的角度來(lái)俯視股市，而不要仰視股市。因?yàn)橐坏┭鲆暪墒校蜁?huì)覺(jué)得股市高了，有危險(xiǎn)了！并且會(huì)出現(xiàn)一葉障目的現(xiàn)象，以為眼前看見(jiàn)的就是未來(lái)的趨勢(shì)。
首先，用俯視的眼光觀察股市，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，股市最基本的功能———為企業(yè)提供融資或者說(shuō)作為社會(huì)配置資源的場(chǎng)所的功能已經(jīng)停止，這也就是為了股改，要通過(guò)股改重新恢復(fù)股市的本來(lái)面目。而如今股市只起到一個(gè)換手的作用，把股票從對(duì)未來(lái)不看好或看不清的人的手中換到對(duì)未來(lái)看好或已看清的人的手中，這個(gè)過(guò)程不會(huì)很快完成，也不會(huì)用短時(shí)間完成，所以千三這個(gè)位置我們不僅要接受它而且還要習(xí)慣它，因?yàn)楹苡锌赡芩鼤?huì)讓人們常常看到。
那之后會(huì)怎么樣？當(dāng)然之后股市會(huì)正常起來(lái)，會(huì)有新股上市，也會(huì)有再融資。總之，中國(guó)股市與美國(guó)股市會(huì)出現(xiàn)一些可比較的東西，或者說(shuō)中國(guó)股市的定價(jià)模式會(huì)國(guó)際化。如此就會(huì)發(fā)現(xiàn)我們有的股票高估了會(huì)跌下來(lái)，有的股票被低估可能還是嚴(yán)重的低估，那就比現(xiàn)在要漲得高。
道理就是這么簡(jiǎn)單，把中國(guó)股市與世界資本市場(chǎng)放在一起看，會(huì)看到資本會(huì)發(fā)揮其最基本的逐利本性，當(dāng)然這中間會(huì)包含人民幣的可兌換和真實(shí)價(jià)值。但換個(gè)看問(wèn)題的角度，把復(fù)雜問(wèn)題簡(jiǎn)單化，我們股市未來(lái)的變化是否會(huì)清晰一點(diǎn)？
我讓朋友們?cè)囍愿┮暤慕嵌扔^察股市，其中自然包括從大處著眼，放棄小處的博弈。但是在這個(gè)過(guò)程中還是有著我們從未見(jiàn)過(guò)的風(fēng)險(xiǎn)，像“推倒重來(lái)”沒(méi)有人承認(rèn)一樣，真的重來(lái)之路必定是難走的，比如全流通，這演變我們過(guò)去是沒(méi)有見(jiàn)識(shí)過(guò)的，管理層雖然想著種種方法來(lái)減輕非流通股流通對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊，但這畢竟有點(diǎn)類(lèi)似水庫(kù)泄洪之勢(shì)，成本如此低的非流通股要流通，其情景想想也是令人膽寒的。好在時(shí)間是醫(yī)治股市頑疾的良醫(yī)，等人們見(jiàn)識(shí)過(guò)今年某日之后的非流通股流通之情景后，股市題材炒作的幻想空間也就不太大了，隨世界潮流還股市本色，該漲的漲上去，該跌的跌下來(lái)。這就是俯視股市的意義所在了。(作者為杰興投資管理公司總經(jīng)理)
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