|
□李敏斌
中航油前CEO陳久霖3月15日承認了15項指控中的6項罪行。這也預示著這宗石油衍生品交易丑聞的處理過程臨近尾聲。現在，回憶這一事件，我們應該反思中國企業在公司管治、公司監管等方面與國外公司存在的差距。
新加坡法庭對中航油高管的判罰向公眾傳遞這樣一個信息———良好的公司管治對維護公眾利益十分重要。我們希望看到，中航油事件能夠喚醒國內公司對公司管治的重視，在不遺余力推進股權分置改革的同時，也開始加強對公司管治的監管，提高公司質量。這樣才不會在股改結束后，公司治理仍然換湯不換藥，甚至留下后遺癥。對于中航油事件，國內的上市公司不要抱著看熱鬧的心態，而應該從中吸取教訓。這不是中航油一家的問題。事實上，中航油的公司管治水平已經比絕大多數中國公司都要好，但不幸地是，他們選擇在一個高度重視公司管治的地區上市。
股權分置改革為資本市場的發展帶來了生機和活力，市場的深層次矛盾和結構性問題正在逐步解決。但資本市場的改革沒有一劑包治百病的良藥，仍須靠其它因素配合。股改雖然有助市場發展，但未必能大幅提高國內公司管治能力。大多數公司都沒能看到良好的公司管治帶來的種種顯而易見的好處，他們只看到投機交易和不透明操作的好處，如果這家公司處于行業壟斷地位或者經營足以生存，那么根本就沒動力去采取種種良好治理手段去討好債權人和投資者。當前市場的現狀是，治理出色的企業并不一定能討得投資者歡心，而治理水平低下的公司也并不一定遭受處罰。
企業在市場上的表現取決于公司本身的質量和綜合治理水平，單是股權改革，是不能使企業效率或效益變好的，如果公司高管的表現或職業操守不好而公司內部又沒有良好治理機制，那么股權結構怎樣改革也起不到監督作用。新加坡是亞洲公司管治水平最高的地區，該地區在法規、政治與監管環境、會計準則與執法方面屬于亞洲一流，但亞洲近10年來影響最大的兩件交易丑聞——巴林銀行和中航油事件，均發生在新加坡。在越來越嚴密的監管環境下還有公司鋌而走險，很大程度上是公司管治的問題。如果一個公司執意不踐行商業道德，即使再多的法律約束也無法阻止問題發生。
每一家公司都有自己的選擇，它可以竭力改善公司管治做大做強企業，也可以粉飾業績掩蓋真相然后撈一筆玩失蹤，這取決于其對待公司管治的態度。現在的市場越來越規范，上市公司只要欺騙投資者一回，就很難獲得重生的機會。中國要加強對上市公司的監管，提高企業的效益，就更不能對企業存在的違規行為護短，不能容忍公司管治方面存在的弊端。
要重獲投資者信心，企業應該先改革其內部治理。現在，提高上市公司質量已經成為證監會、國務院有關部門和地方政府的共識。隨著股權分置改革逐步推進，相信公司管治會成為市場下一個關注的焦點。我們期待越來越多的上市公司更重視公司管治，提高自身質量。
(證券時報)
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
