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●劉暢
這幾天，股市跳水后，因股改而生的“牛市”預期也受到打擊。人們曾天真地認為，管理層為了股改會全力營造一個牛市環境。但對于一個資金市來說，牛市需要大量的錢，而股改在未來三年里的存量擴容，無疑將給股市資金面帶來巨大壓力。
有人做過計算， 截至2月23日，G股公司的總市值已經達到13704.66億元，這些公司共向投資者支付對價178億股，而且這部分股份已由非流通狀態進入流通，當日市值為851.78億元，相當于116家中等上市公司的市值。假如對其余尚未進行股改的公司也均以10送3股計算，未送出的股份為446.65億股，以2月23日收盤價計算的話，相當于2093.25億元市值。這是市場即使不恢復任何融資活動也將面臨的擴容壓力。
而這還沒算上限售期滿全部解禁后股改公司所余的734.99億股。如果這部分股份也上市流通，以2月23日收盤價來計算市值，其市值將達1597億元。再算上尚未股改的公司送出的股份，到時可上市流通的市值約為11445億元，幾乎等同于目前A股的總市值。
粗略地估算，該數字也許并不準確，但巨大的資金缺口卻是顯而易見的。首先，如此大的資金缺口單靠目前場內的存量資金來支撐幾乎是不可能的，需要大量的新增資金；第二，如果“大股東股票限售期將縮短”的傳言屬實，那么這個壓力將很快來臨；第三，股價處于高位的股改股，將會有更大的流通沖動。
高層顯然已經意識到了這個環節。日前證監會主席尚福林在接受記者采訪時就反復強調說：“今年優先考慮的是吸引更多合規資金入市�！庇谑窃黾観FII額度、引進境外戰略投資者、券商被允許融資融券等措施都在進行當中。如果這些資金都成為杯水車薪，大手筆的“國家隊”資金就一定要上場了，否則，股指將必跌無疑！
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