1300點(diǎn)并非今年股市最高點(diǎn)

　　部分券商最新策略報(bào)告預(yù)測———1300點(diǎn)并非今年股市最高點(diǎn)

　　本報(bào)記者 王進(jìn)

　　上證指數(shù)1300點(diǎn)曾是年初時(shí)多家券商預(yù)測的今年高點(diǎn)或是高位區(qū)域，而今1300點(diǎn)近在咫尺，如何判斷行情的高點(diǎn)已經(jīng)成為近期投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。部分券商最新策略報(bào)告認(rèn)為，

1300點(diǎn)未必是今年指數(shù)的最高點(diǎn)，但后市仍需謹(jǐn)慎操作。

　　盈利預(yù)期影響行情高度

　　多家券商在年初對今年上證指數(shù)的高點(diǎn)進(jìn)行了展望，聯(lián)合證券對其中11家券商的抽樣統(tǒng)計(jì)顯示，認(rèn)為年內(nèi)高點(diǎn)在1300點(diǎn)附近或以下的券商有4家，占比1/3左右；認(rèn)為上證指數(shù)年內(nèi)高點(diǎn)在1400點(diǎn)的券商有4家，占比1/3左右。這兩類券商在1300點(diǎn)附近及上方可能采取逐漸套現(xiàn)的操作。近日上證指數(shù)沖高到1300點(diǎn)后出現(xiàn)盤整，顯示出投資者的猶豫心態(tài)，此時(shí)券商的最新觀點(diǎn)引起各方關(guān)注。

　　在2月份披露投資策略報(bào)告的部分券商的觀點(diǎn)顯示，A股的后續(xù)行情仍值得期待，其中，東方證券于本月中旬調(diào)高2006年上證綜指目標(biāo)位至1450點(diǎn)，較去年底的預(yù)測值調(diào)高了50點(diǎn)，上調(diào)的依據(jù)包括股改行情的高潮仍未到來、

　　也有券商提出了相對謹(jǐn)慎的看法，其中，光大證券在《牛市腳步受制于業(yè)績壓力》一文中預(yù)計(jì)，1300-1350點(diǎn)一帶將成為上證綜指中期壓力帶，而支撐區(qū)域在1100-1150　點(diǎn)一帶。銀河證券在《二季度A股投資策略：增加優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)配置》一文中提出，市場目前處于資金供求暫時(shí)平衡的盤整階段。從中短期看，能否脫離盤局，關(guān)鍵在于增量資金入市的時(shí)間和力度。鑒于短期內(nèi)增量資金供應(yīng)快速增加有一定難度，如果大盤脫離盤局、快速上揚(yáng)，投資者可適當(dāng)減少持有的頭寸。

　　券商對指數(shù)高點(diǎn)看法不一的主要原因，在于券商對上市公司未來利潤的預(yù)期不同。看好后市的券商大多認(rèn)為，今年上市公司的盈利只是增速放緩而非絕對值下降，但一些看淡后市的券商則認(rèn)為，A股上市公司今年凈利潤可能下降10%左右。顯然，上市公司今年的利潤走向值得投資者特別關(guān)注。

　　投資重點(diǎn)悄然變化

　　隨著行情的發(fā)展，券商對行業(yè)的看法與年初相比發(fā)生了明顯變化。年初，券商幾乎一致看好電力設(shè)備、傳媒、公用事業(yè)、航天軍工、軟件等行業(yè)，此外，房地產(chǎn)、旅游、商業(yè)零售、通信、銀行等行業(yè)也得到眾多券商的認(rèn)同。而隨著股價(jià)的變化，電力設(shè)備、傳媒、航天軍工、軟件、房地產(chǎn)、旅游和商業(yè)零售等行業(yè)已經(jīng)逐漸淡出券商的視野，多數(shù)券商目前看好價(jià)值重估、并購重組和防御性行業(yè)。

　　價(jià)值重估方面，銀河證券建議重點(diǎn)增持漲幅居后、同時(shí)屬于國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的上市公司，主要包括汽車、鋼鐵、紡織服裝、電力等，招商證券建議關(guān)注煤炭價(jià)格上升引發(fā)的行業(yè)性資源價(jià)值重估。并購重組方面，光大證券看好中央企業(yè)的整合以及一些經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢地區(qū)如北京、上海和深圳地區(qū)的政府重組行為，銀河證券建議關(guān)注受益于因集團(tuán)公司股改或上市而引發(fā)回購的公司，同時(shí)建議關(guān)注可能受惠于國外戰(zhàn)略投資者并購的上市公司，尤其是資源、原材料、交通運(yùn)輸類上市公司。防御性行業(yè)方面，光大證券建議增加食品飲料、機(jī)場、高速公路、港口等非周期性行業(yè)的配置，招商證券認(rèn)為品牌消費(fèi)和服務(wù)行業(yè)可以獲取穩(wěn)定收益，能起到應(yīng)對市場調(diào)整的防御作用。

　　值得關(guān)注的是，與去年底多家券商認(rèn)為防御性行業(yè)出現(xiàn)高估的觀點(diǎn)不同，已經(jīng)有券商開始關(guān)注防御性行業(yè)的投資機(jī)會。例如，中金公司近期便提出港口行業(yè)自然壟斷的資源價(jià)值將逐步體現(xiàn)。券商最新取得共識的防御性行業(yè)能夠得到資金的支持值得關(guān)注。

　　除了以上的共性外，各家券商也有自己的獨(dú)到見解，比較有代表性的觀點(diǎn)有：銀河證券認(rèn)為可適當(dāng)增持3G概念相關(guān)行業(yè)的上市公司，光大證券強(qiáng)調(diào)業(yè)績成長超越預(yù)期和業(yè)績底部回升的概念，招商證券則認(rèn)為，圍繞1300點(diǎn)的爭奪戰(zhàn)為相關(guān)