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○股改市值占比是一個重要指標，不是唯一指標
○輕率啟用“新老劃斷”違背改革者初衷
○應該用創新機制解決股改難題
上海證券報記者 王璐
第22批股改公司名單昨日出爐，兩市股改公司總市值占比也順利突破50%的“分水嶺”，股權分置改革由此進入新的歷史階段------攻堅戰階段。在這樣的階段，我們既不能輕率冒進，更不能停滯不前，我們應該更加謹慎、更加積極地推進股改，在繼續重視股改公司市值占比的同時，更有必要重視股改公司的絕對數量，理想的目標自然是“一個都不能少”。
不能輕率冒進，指的是不能因為股改市值占比過半，就輕率提出“新老劃斷”或者將股改難點公司徹底邊緣化。股改市值占比雖然是一個重要指標，卻不是唯一指標，它只是衡量股改成功與否的一個標尺。事實上，衡量股改成功與否的標尺包括股改公司的絕對數量、最有影響力的公司股改進展等等。很難想象，中國石化、中國聯通、東方航空這樣的公司沒有股改，我們就能說股改已經成功，可以進行“新老劃斷”；更難想象，在股改市值占比超過六成，但股改公司絕對數量卻仍然不足的情況下，我們輕率地用“新老劃斷”將那些數量不菲的公司作“邊緣化”處理。這樣的股改是違背改革者初衷的。
事實上，證券市場進行股權分置改革，最重要的目的就是利用股改解決出資人與管理人利益不一致的問題，讓上市公司大股東與中小股東能夠“同舟共濟”，從而增強資本市場對投資人的吸引力，做大做強上市公司。本著這樣的出發點，改革者希望看到的是所有上市公司都能參與股改，而不是因為改革遇到了困難就輕易放棄。畢竟放棄一家公司，就拋棄了一批投資者。
不可否認的是，目前已進入股改程序的公司大多是股改條件較好、股改相對容易取得成功的。余下的那些公司，有不少可能存在著這樣那樣的困難。遇到這樣的困難，我們既不能繞著走，更不能停下來。在攻堅戰階段，需要我們的改革者付出更多努力，積極謹慎推進股改。
據了解，管理者已經意識到這個問題，而且態度相當積極。權威人士日前明確指出，股改攻堅階段，面對情況各異的難點公司，創新將顯得更為重要，理想的狀況是用一種創新手段解決一類公司的難題，同時也要有用創新的手段實行“一司一策”拔釘子的思想準備。這一階段，與其將釘子戶邊緣化，不如針對難點采用創新機制、提供綠色通道，讓盡可能多的上市公司順利進入股改程序。顯然管理層對于股改的目標就是“一個都不能少”。
這樣看起來，股改市值占比只是一個指標而已，投資人沒有必要太過于重視這個指標所寓含的市場意義。只有讓絕對多數的公司順利完成股改，我們的股改工作才能畫上完美句號，中國證券市場環境、中國股市投資理念才能迎來真正的嬗變，“新老劃斷”也才能真正廣泛的實行。
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