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□李允峰
以往只聽說過上市公司有隱瞞虧損的，很少聽說過有隱瞞利潤的。但是，偏偏就有上市公司隱瞞利潤，把西瓜說成芝麻。最近兩年，上海房地產(chǎn)市場火爆異常，但是相當(dāng)一批房地產(chǎn)公司業(yè)績卻逆潮流而動，令投資者失望。據(jù)媒體報道，上海某家房地產(chǎn)公司，主營房地產(chǎn)開發(fā)和租賃業(yè)務(wù)，在上海房價飛漲的2004年，凈利潤只有5418萬元，遠(yuǎn)不能和2002年的1.
08億相比，令人十分納悶。直到最近，媒體報道了該公司通過成本核算新政策隱藏利潤的情況，投資者心中的謎團(tuán)才算解開。
無獨(dú)有偶，隨著國際金價的一路颮升，照理說經(jīng)營黃金產(chǎn)業(yè)的上市公司業(yè)績應(yīng)該突飛猛進(jìn)。投資者在關(guān)注黃金價格的同時，也把目光聚焦到了以黃金為主的上市公司。但自2003年以來，一家主營黃金業(yè)務(wù)的上市公司的經(jīng)營業(yè)績卻屢次低于人們的預(yù)料，引起了不少投資者的懷疑。
另外，對于目前股市上的私有化風(fēng)潮，部分投資者也頗有微詞。在企業(yè)困難的時候募資，在企業(yè)效益好了就低價收回，從情理上說不過去。即便是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)整合需要回購，也要等股改完成以后。這些上市公司趕在股改之前被回購，有躲避支付對價之嫌。
對于上市公司造假隱瞞虧損，我們恨之入骨。同理，隱藏利潤，也為投資者和監(jiān)管者所不容。如果公司的業(yè)績不能被股東分享，就可能造成股東投資興趣銳減。1月份，國家發(fā)改委官員預(yù)測中國在“十一五”期間將保持7.5%左右的增長速度，但老百姓卻反應(yīng)平淡。原因出在另外一組數(shù)據(jù)上，近些年來，中國的工資總額在全國GDP中所占的比例自1978年以來持續(xù)下降。也就是說，經(jīng)濟(jì)增長了，而人們的工資比例卻沒有隨著GDP的增長比例而增長，沒有給老百姓帶來明顯的好處，這才是人們不感興趣的重要原因之一。
投資者投資上市公司也是這個道理。公司在業(yè)績平淡或者是處境艱難的時期，可以通過發(fā)新股、配股、增發(fā)來募集資金，獲取投資者的現(xiàn)金支持。但當(dāng)公司處于業(yè)績高增長期的時候，上市公司卻害怕過高的利潤導(dǎo)致過高的分紅，不愿意與曾經(jīng)同患難的廣大股東分享公司成果，這種做法其實(shí)和隱瞞虧損的做法是一個性質(zhì)，都是在做假賬。這種有難同當(dāng)，有福獨(dú)享的做法將極大地?fù)p害投資者的投資信心。
關(guān)于某些上市公司隱藏利潤的貓膩，投資者看在眼里，疼在心上。對于這些情況，監(jiān)管部門應(yīng)該調(diào)查核實(shí)，對于那些刻意隱藏利潤的上市公司，要糾正其行為，并給予相應(yīng)的處罰。倘若僅僅因?yàn)殡[藏的是利潤，而不是虧損，就網(wǎng)開一面的話，那么在上市公司之中就會逐漸形成一種不良的風(fēng)氣，這種經(jīng)營成果不讓股東分享的做法會導(dǎo)致整個市場的繁榮成為泡影。
又到了年報公布的高潮時期，希望上市公司少一點(diǎn)隱藏利潤的冷酷。因?yàn)槟鞘峭顿Y者最關(guān)心的問題，也直接牽涉到投資者的實(shí)際利益。分享公司的經(jīng)營成果，是公司股東不可剝奪的權(quán)利。
(證券時報)
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