中國股市應知恥后勇

　　□王棟

　　在經濟前景看好的消息推動下，印度孟買股市主要股指SENSEX30種股票指數2月首次收于10000點之上�！�

　　事實上，從2003年至2005年末，印度股市上升幅度就已經超過300%，其IPO規模也從

2001年的3.1億盧比增加到2004年的87億盧比。印度股市不能容納十億美元以上規模融資的狀況已經成為歷史�！�

　　印度股市對宏觀經濟的運行狀態有敏感的反應，股票表現與企業經營業績有很強相關性，股市的融資功能、投資功能都很有效。相形之下，筆者認為我們的滬深股票市場則需要“知恥而后勇”，奮起直追，因為新一輪高速發展已經時不我待�！�

　　國內的

　　筆者認為，在如今這種局勢下，證券市場的改革已經是只能成功不能失敗的背水一戰，目前應該借著有利時機，發起“總攻”�！�

　　第一，適當加速推進上市公司股改。目前每周20家左右的速度雖然有所加快，已完成或進入股改程序的公司已達547家，但相對于1400家左右上市公司而言，股改的進程還可以更快些。在這方面，地方政府和國資主管部門要站在大局角度，跟黨中央國務院保持高度一致，走好全國一盤棋，珍惜有利時機，加速推進上市公司股改。　

　　第二、在改革過程中，需要對不法干擾市場的行為進行查處。例如上周，市場中就流傳關于中金公司大幅看空A股的研究報告，稱在3～4個月內都應堅決減持手中的股票，并對A股市場指數的具體點位進行量化預測，但是周末中金公司予以澄清，聲明公司從未出臺過這樣的一份報告。對于這樣惡意且非法干擾市場的行為，如果不進行依法查實處理，不僅會引起市場不必要的非正常波動，而且極有可能擾亂人心，干擾改革進程，損害來之不易的股改良性預期�！�

　　第三，采取包括證券信用交易在內的多種渠道引導社會合規資金入市，打通資金進入股市的管道。我們看到截至去年12月末，中國城鄉居民儲蓄存款已經突破14萬億元，去年11月份金融機構人民幣存貸差超過了9.2萬億元。加快發展資本市場，把資本市場的科學發展放到非常突出、非常重要的位置上來，讓股市健康運行，成為回報合理、透明公開的大市場，這是分流居民儲蓄、降低銀行存貸差的一個有效手段�！�

　　第四、盡快恢復市場發行新股融資的功能，科技股和大型優質藍籌股應在首先考慮的行列內。新股擴容應該與資金擴容同向運作，這樣可以減小對投資者的心理影響。實際上，發行新股屬于創造新的投資機會，重要的是要把住新股發行的質量關，并且以合理的市盈率向投資者配售，做到這兩點，相信所有的投資者都是會歡迎新股發行開閘的�！�

　　一直以來，有一種不好的風氣，那就是一些人的眼光僅僅盯著我們上市公司的問題、毛病，似乎看到的是一個處處灰暗的股市，一個個好似扶不起來的“阿斗”的上市公司，這是完全錯誤的。就在一些世界500強企業、一些世界級的跨國機構爭相投資甚至企圖收購我國上市公司之時，倘若我們還一再地低估上市公司的價值，必將是一種歷史性的過失。