股票市場(chǎng) 中國(guó)龍能否追上印度象

　　法國(guó)巴黎百富勤認(rèn)為，短期內(nèi)印度公司盈利改善勢(shì)頭不及中國(guó)企業(yè)

　　中印這兩個(gè)世界上人口最多的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)上齊頭并進(jìn)。但在股票市場(chǎng)，印度象把中國(guó)龍遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。印度股市標(biāo)桿的孟買(mǎi)30種股票指數(shù)屢屢創(chuàng)新高，該股指2年半來(lái)漲了兩倍，而中國(guó)大陸股市卻連跌四年。

　　中國(guó)龍開(kāi)始蘇醒

　　狗年新春過(guò)后，中國(guó)龍終于開(kāi)始蘇醒。A股指數(shù)上揚(yáng)了10%，但仍比一年前低24%左右。

　　中國(guó)股市外資進(jìn)入門(mén)檻高過(guò)印度，上市公司盈利狀況則不如印度公司，市盈率長(zhǎng)期以來(lái)也比印度高。中國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管有待改善，上市公司弄虛作假的情況屢現(xiàn)，都是中國(guó)股市長(zhǎng)期低迷的原因。

　　去年印度吸引的外商直接投資不過(guò)是中國(guó)的10%。但在金融市場(chǎng)上，外資進(jìn)入印度的渠道卻更為暢通。外國(guó)投資者去年在印度買(mǎi)了107億美元的

　　中國(guó)股市空間更大

　　年初中國(guó)股市連拉陽(yáng)線，中國(guó)本地投資人信心已經(jīng)開(kāi)始恢復(fù)。A股公司的市盈率已經(jīng)大幅下降到和印度相當(dāng)?shù)牡匚弧６�在印度股市大漲之后，短期內(nèi)再大幅上揚(yáng)的空間有限。印度股市高市盈率，是建立在盈利高成長(zhǎng)的預(yù)期之上的。但法國(guó)巴黎百富勤投資銀行認(rèn)為，短期內(nèi)印度公司盈利改善勢(shì)頭不及中國(guó)企業(yè)。

　　從國(guó)內(nèi)資金充裕度走勢(shì)來(lái)看，印度貨幣流通量去年年底觸頂后有所下滑，而中國(guó)從下半年開(kāi)始逐步攀升。

　　中國(guó)通貨膨脹水平還不到印度的一半，可能是世界上唯一沒(méi)有升息壓力的大國(guó)。而印度近兩年來(lái)平均通貨膨脹率為4%，處于亞洲高位，上月提息至5.5%。

　　從經(jīng)濟(jì)基本面看，路透社調(diào)查預(yù)計(jì)

　　中國(guó)和印度都有財(cái)政赤字，但中國(guó)的赤字在2004年占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例為1%左右，低于印度4%的水平。中國(guó)外債相對(duì)國(guó)民生產(chǎn)總值的比例為14%左右，而印度這一比例高達(dá)18%。

　　人民幣自從去年7月21日升值2.1%基礎(chǔ)上又漲了0.7%左右，未來(lái)還可能進(jìn)一步升值。投資中國(guó)股市，有得到投資和貨幣雙重回報(bào)的可能。而印度盧比去年則跌了3.5%。

　　關(guān)鍵在于人和

　　同為發(fā)展中市場(chǎng)的印度近來(lái)的亮麗表現(xiàn)，顯示了國(guó)際投資人急于尋找新熱點(diǎn)的渴望，也給了中國(guó)股的投資人提供了空間。在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的配合下，中國(guó)股市狗年能否重整旗鼓，關(guān)鍵在于人和，能否恢復(fù)投資者對(duì)股市的信心。年初中國(guó)出臺(tái)政策，鼓勵(lì)外國(guó)戰(zhàn)略投資者長(zhǎng)線投資中國(guó)上市公司，相信會(huì)鼓勵(lì)更多的外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，還有待有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、上市公司和市場(chǎng)參與者共同努力，清除陋習(xí)，正本清源。

　　(路透社專(zhuān)稿)

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