推進(jìn)股改 提升G股吸引力

　　□本報(bào)記者 彭松

　　股權(quán)分置改革，仍將是今年資本市場(chǎng)改革與發(fā)展的重點(diǎn)所在。日前召開的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議已經(jīng)傳遞出明確的信息：今年，股權(quán)分置改革仍然是深化資本市場(chǎng)改革的首要任務(wù)，必須以更大的決心著力推進(jìn)。為此，管理層將繼續(xù)抓緊規(guī)劃實(shí)施、落實(shí)配套政策、規(guī)范改革程序，以保障這項(xiàng)改革積極有序地推進(jìn)。

　　股改啟動(dòng)至今，已經(jīng)取得了重大的進(jìn)展。現(xiàn)在正應(yīng)乘勢(shì)而上，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)這項(xiàng)關(guān)鍵性的制度變革。燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生說(shuō)，在改革試點(diǎn)之初，市場(chǎng)中還有不少不同意見，而經(jīng)過(guò)8個(gè)多月的改革實(shí)踐，現(xiàn)在從上到下已經(jīng)取得了共識(shí)，盡快基本完成股改有了非常有利的條件。而隨著改革的深入推進(jìn)，今后公司改革中可能會(huì)遇到更復(fù)雜、更特殊的問(wèn)題，任務(wù)相當(dāng)艱巨，而時(shí)間也相當(dāng)緊迫，這個(gè)時(shí)候明確要以更大的決心來(lái)著力推進(jìn)，非常及時(shí)。

　　著力推進(jìn)股改，有利于在一個(gè)相對(duì)集中的時(shí)間里，使股改公司成為市場(chǎng)的主導(dǎo)板塊，這對(duì)于轉(zhuǎn)換資本市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制、提高市場(chǎng)有效性和吸引力，意義重大。

　　著力推進(jìn)股改，一方面是繼續(xù)抓緊規(guī)劃落實(shí)，推動(dòng)重點(diǎn)公司股改工作，從而以點(diǎn)帶面整體推進(jìn)，以實(shí)現(xiàn)年內(nèi)基本完成股改的目標(biāo)；另一方面，管理層還將進(jìn)一步落實(shí)一系列配套政策措施，其中包括加大各方面管理政策的協(xié)調(diào)力度，簡(jiǎn)化公司股改所涉及的審批程序，提高改革效率；通過(guò)必要的政策引導(dǎo)和窗口指導(dǎo)，使公司形成的改革方案更有利于流通股股東和非流通股股東的共同利益，穩(wěn)定改革后公司的股價(jià)預(yù)期；以融資政策傾斜和制度創(chuàng)新優(yōu)先，扶持改革后的公司做優(yōu)做強(qiáng)，真正實(shí)現(xiàn)早改早受益；通過(guò)交易方式的創(chuàng)新、衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新，吸引增量資金投資股改公司的

　　天相投資顧問(wèn)公司董事長(zhǎng)林義相表示，率先完成股改的公司將會(huì)在配套政策支持下獲得更好發(fā)展機(jī)會(huì)，這在市場(chǎng)中已有預(yù)期，而此次召開的證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議也明確指出，落實(shí)相關(guān)配套政策措施是今年的重要任務(wù)，這意味著各種制度創(chuàng)新的腳步將越來(lái)越近。他說(shuō)，就像權(quán)證產(chǎn)品一樣，各類創(chuàng)新的制度、產(chǎn)品在已股改公司中率先引入，有助于市場(chǎng)進(jìn)一步積累經(jīng)驗(yàn)，為今后大規(guī)模的創(chuàng)新舉措做好準(zhǔn)備。

　　一家G股公司的高管認(rèn)為，落實(shí)早股改早受益的原則，將使那些積極參與股改的優(yōu)質(zhì)公司獲得更快更好的發(fā)展機(jī)會(huì)，有助于更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)向優(yōu)質(zhì)公司配置資源的作用，鞏固市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)；而各種創(chuàng)新的交易方式、金融工具的逐漸引入，也將有利于市場(chǎng)更加活躍。楊光裕表示，在各種融資、購(gòu)并方式、工具的創(chuàng)新，外資對(duì)股改公司的投資等方面，今年都將在政策層面得到更多支持，這對(duì)于充分發(fā)揮市場(chǎng)資源配置功能、提升上市公司整體水平，也都會(huì)起到非常積極的作用。

　　而諸如交易方式創(chuàng)新、衍生產(chǎn)品創(chuàng)新，也將對(duì)吸引增量資金投資市場(chǎng)起到積極作用。華生就認(rèn)為，股改基本完成后，整個(gè)市場(chǎng)的有效性將顯著增強(qiáng)，為今后市場(chǎng)的大發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

　　南方基金投資總監(jiān)王宏遠(yuǎn)在接受記者采訪時(shí)也提到，如股改中引入的權(quán)證產(chǎn)品等，使G股公司更具吸引力。他說(shuō)，以認(rèn)購(gòu)權(quán)證為例，在創(chuàng)設(shè)機(jī)制存在的環(huán)境下，看好公司的人會(huì)去購(gòu)買股票，而持中立或者看空態(tài)度的機(jī)構(gòu)，也可能因?yàn)閯?chuàng)設(shè)認(rèn)購(gòu)權(quán)證而成為公司正股的買方，從而增強(qiáng)做多的力量。而認(rèn)沽權(quán)證的出現(xiàn)，則解決了公司股票公信力的問(wèn)題。上市公司大股東為了避免因股價(jià)下跌而被迫買回股份，就會(huì)認(rèn)真做好公司業(yè)務(wù)，更不會(huì)去做侵害上市公司利益的事。

　　另一家機(jī)構(gòu)投資者則認(rèn)為，對(duì)于完成股改的公司，尤其是那些大盤藍(lán)籌公司，引入交易方式的創(chuàng)新，也有利于市場(chǎng)交易更加活躍，相關(guān)股票流動(dòng)性提高，從而也使市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)可信度更高。

　　華生表示，

　　(證券時(shí)報(bào))