|
種種跡象表明，證券管理層將在金融創新之路上加快步伐，包括股指期貨、股票期貨等在內的金融創新手段和工具都將在2006年的某個時候適時推出。業內人士最早聽見的風聲是在今年9月證監會主席尚福林在上海舉行的“中國金融衍生品論壇”上的講話。尚福林認為，隨著股權分置這一歷史遺留問題的逐步解決，客觀上正在消除推出股指期貨等金融衍生產品的制度性障礙，為資本市場的金融創新提供了可能性。尚福林表示：“證監會將統籌考慮，積極探索，適時推出股指期貨等金融衍生產品，為投資者提供風險管理的工具。”
而尚福林關于金融創新的最新表態是在今年12月的財經年會上。他認為，目前我國資本市場已經具備了實現重大創新突破的基礎，有關部門要開發適應不同類型機構投資者的投資產品，要繼續發展不同類型的基金，要積極研究、穩妥發展股票期貨。
據記者了解，證監會期貨部的一個專家組一直在論證研究股指期貨以及股票期貨的方案可行性。而大連、鄭州、上海三地的商品期貨交易所與滬深證券交易所也在設計各自的股指期貨運行方案，以便自己設計的方案獲得管理層的認可，而將股指期貨的試點“落戶”在自己的交易所內，從而形成了股指期貨5家競爭的局面。目前，管理層有意將股指期貨的試點放在上海期貨交易所的可能性較大。
亞洲證券分析師姚誠認為，以前投資者一聽說開設股指期貨或股票期貨就很害怕，股市應聲下跌。其實股指期貨對市場的作用不一定就是負面的。股指期貨對投資基金這類大機構有套期保值和對沖風險的作用，對中小投資者影響不大，該買股票的時候投資者還是要買股票。而大機構由于持倉量和資金量都很大，大規模進出市場本身就影響股價或股指，所以他們需要股指期貨或股票期貨(大型藍籌股期貨)來鎖定風險和利潤，這從客觀上又避免了股價的大幅度波動，其實對穩定市場是有益的。
姚誠認為，人們對陌生的新生事物起初都是恐懼的，從熟悉它，到最后靈活地運用金融創新工具有一個過程。股指期貨不是洪水猛獸，中國股市要擺脫低迷困境，只有創新才有出路。否則，只有在沉默中消亡了。
商報記者 凌嘉
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
