中國(guó)股市：狼市　

　　與《狼市－中國(guó)股市還有救嗎》一書(shū)作者羊慧明的對(duì)話(huà)

　　著名學(xué)者、作家羊慧明先生今年初以一本《中國(guó)房市警告》震動(dòng)了中國(guó)樓市。接著他又筆指中國(guó)股市，妙稱(chēng)中國(guó)股市為“狼市”��。他撰寫(xiě)的《狼市》一書(shū)新近已由四川人民出版社出版。

　　羊先生多次考察采訪美國(guó)、日本的政券市場(chǎng)和美國(guó)政券與交易委員會(huì)SEC，他既是中國(guó)內(nèi)地股市的股民，也是華爾街股市的投資人，對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)的反差有切身的感受。加上他多年做記者的敏銳洞察力，在《狼市》一書(shū)中對(duì)中國(guó)股市作了入木三分的剖析，其“狼市”的提煉更讓人拍案稱(chēng)奇。

　　本報(bào)記者日前采訪了羊慧明先生。以下是記者與羊先生的對(duì)話(huà)———

　　“狼市”的創(chuàng)意由來(lái)

　　記者：你把書(shū)取名為“狼市”，是以狼來(lái)比喻股市里的貪婪。但你不覺(jué)得這樣帶有謾罵的口氣嗎？因?yàn)椤袄恰笔菒旱拇�表呀�?/p>

　　羊慧明：股市可以叫“熊市”、“牛市”，為什么不可以叫“狼市”？難道你不知道在我們國(guó)度，狼早已從壞蛋變身為被崇拜的圖騰偶像了嗎？你去書(shū)店逛逛就知道了，歌頌狼，對(duì)狼頂禮膜拜的書(shū)滿(mǎn)目皆是，從《狼圖騰》，到《狼道》、《狼魂》、《狼性》、《狼群哲學(xué)》……從狼書(shū)的洛陽(yáng)紙貴可以看出一個(gè)社會(huì)的人文追求。那些狼書(shū)開(kāi)篇就是“以狼為師”，并且在封面上公開(kāi)宣示：“所有強(qiáng)者身上都具有赤裸的狼性”，“所有卓越團(tuán)隊(duì)都是以狼為師的鐵血戰(zhàn)隊(duì)”，“生存的本質(zhì)永遠(yuǎn)是赤裸血腥的戰(zhàn)斗”，還大贊狼們貪婪的“必須食肉的胃口”，狼道是“絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的血酬定律”。狼書(shū)還喊出“向狼群致敬！”“向比人類(lèi)擁有‘更高智慧’的狼群學(xué)習(xí)”。就差沒(méi)喊出“狼爺萬(wàn)歲萬(wàn)萬(wàn)歲”了。以上述狼論度之，稱(chēng)A股市場(chǎng)為“狼市”，還算抬舉了它哩！

　　記者（笑）：你很尖刻但也有

　　羊慧明：說(shuō)起中國(guó)股市，我沒(méi)法幽默。你想想，那些類(lèi)似法西斯哲學(xué)的狼道被捧上祭壇，崇尚狼性競(jìng)爭(zhēng)的血酬定律，這社會(huì)還能和諧嗎？推崇狼性、狼道的股市，會(huì)發(fā)生什么情景呢？不錯(cuò)，當(dāng)今中國(guó)A股市場(chǎng)，就是狼性、狼道的試驗(yàn)田，擁有掌控資源和壟斷信息優(yōu)勢(shì)的強(qiáng)勢(shì)者是“狼”，而既無(wú)內(nèi)幕消息又無(wú)話(huà)語(yǔ)權(quán)更無(wú)操控權(quán)的散戶(hù)股民，只能是任“狼”撕咬吞噬的“羊”。按照狼論的血酬定律，這是天經(jīng)地義的，應(yīng)該為“狼”的勝利舉杯，而那些被“狼”吃的“羔羊”，只是活該———誰(shuí)讓你輩生性為羊？這就是狼性狼道的價(jià)值觀和生存哲學(xué)。惟因如此，我才要說(shuō)，中國(guó)內(nèi)地股市，既不是牛市，也不是熊市，而是狼市。這在世界上是獨(dú)一無(wú)二的稱(chēng)謂。是“中國(guó)特色”�沟氖袌�(chǎng)。

　　“抑狼護(hù)羊”與“助狼食羊”

　　記者：是否可以這樣認(rèn)為，金融證券市場(chǎng)的角逐本身就是很殘酷的，弱肉強(qiáng)食是市場(chǎng)的原則。從這個(gè)意義上講，狼道是不是市場(chǎng)生存哲學(xué)的靈魂？

　　羊慧明：不光股市，商品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也是殘酷的。但是，即便是在資本原始積累時(shí)期，弱肉強(qiáng)食的“血酬定律”也不會(huì)被公開(kāi)推崇乃至頌揚(yáng)。尤其是股市，它是現(xiàn)代商業(yè)文明的一種高級(jí)交易形式，其靈魂是公平、公開(kāi)、公正。所有成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，強(qiáng)調(diào)和捍衛(wèi)的都是

　　公平自由競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)市場(chǎng)弱勢(shì)群體。他們繁榮市場(chǎng)的真諦是“抑狼護(hù)羊”，維系市場(chǎng)生態(tài)；而我們一些人卻要“助狼食羊”、“頌狼貶羊”。從崇拜“厚黑學(xué)”到推崇“狼道”，又是一大跨越�！昂窈趯W(xué)”還講點(diǎn)委婉、偽善哲學(xué)，“狼道”連一切假面具都不要了，更赤裸更直接更貪婪更狠。中國(guó)內(nèi)地股市今天的現(xiàn)狀，就是被“狼道”蹂躪的結(jié)果。一位上市公司的高管私下向筆者坦言：上市公司去爭(zhēng)取上市的過(guò)程，就是目睹和見(jiàn)識(shí)腐敗貪婪領(lǐng)略“狼道”的過(guò)程。早年股市圈內(nèi)就有“裸體上市”的說(shuō)法，意思是一個(gè)上市公司在爭(zhēng)取上市的過(guò)程中，要被無(wú)數(shù)審批環(huán)節(jié)的關(guān)鍵人物盤(pán)剝敲詐，幾乎被扒光了才“裸體上市”。一些上市公司在爭(zhēng)取上市過(guò)程中已被“狼”咬得遍體鱗傷，上市圈到錢(qián)后也學(xué)會(huì)了“狼道”，并且互相攀比著“狼”，越來(lái)越“狼”，開(kāi)始還只是做假賬“圈錢(qián)”炒高股價(jià)牟利，到后來(lái)“狼”到掏空上市公司，甚至干脆把股民的數(shù)以?xún)|計(jì)的血汗錢(qián)卷走。從深圳原野，到億安科技(資訊 行情 論壇)、銀廣夏、紅光、托普、啤酒花、中川國(guó)際(資訊 行情 論壇)……多少不法上市公司耍弄欺詐坑害股民于反手之間。就是那些贏利的上市公司，有的又瞞報(bào)業(yè)績(jī)，利益向內(nèi)部人和高管傾斜，股市上惡莊黑嘴聯(lián)手，內(nèi)線(xiàn)交易猖獗。中國(guó)股市，早已是群“狼亂市”，“狼”多羊少，市場(chǎng)生態(tài)失衡。

　　可以這么說(shuō)，中國(guó)的股民，早已被“狼”群咬怕了。一朝被“狼”咬，十年恨股市，哪里還敢有信心。從某種意義上講，股市等現(xiàn)代金融市場(chǎng)，是靠信心來(lái)支撐的。股市本身是“神經(jīng)質(zhì)”的，是由萬(wàn)千股民的心態(tài)合力決定走勢(shì)的。市場(chǎng)信心的崩塌，比市場(chǎng)本身的崩盤(pán)還可怕。信心崩塌了，一切救市措施都是蒼白無(wú)力的。為啥出再多的利好，“施刀令牌”幾乎用光了，就是救不了市？原因有千條萬(wàn)條，最根本的一條，是我們未能改變“狼市”生態(tài)，未能恢復(fù)廣大股民被“狼”咬怕的信心。如果連那些機(jī)構(gòu)投資者也把握不了一些“藍(lán)籌”公司瞬間變成垃圾的做假欺詐，也會(huì)被驚出市場(chǎng)。吳敬鏈先生幾年前說(shuō)中國(guó)內(nèi)地股市是一個(gè)“賭場(chǎng)”，其實(shí)，我們內(nèi)地股市連一個(gè)賭場(chǎng)的規(guī)矩都沒(méi)有。賭場(chǎng)的幾率無(wú)論對(duì)下大注的還是下小注的，基本上是均等的，而中國(guó)股市卻是掌控資源和信息的強(qiáng)勢(shì)群體對(duì)弱勢(shì)群體的掠奪。腐敗已經(jīng)不滿(mǎn)足于瓜分公有資產(chǎn)———有油水的早已瓜分得差不多了，所以現(xiàn)在轉(zhuǎn)而向民間掠奪，股市已經(jīng)變成這樣一個(gè)掠奪場(chǎng)。

　　記者：腐敗也非中國(guó)股市獨(dú)有，華爾街股市不是也出過(guò)安然（ENON）和世界網(wǎng)（World com）虛報(bào)業(yè)績(jī)的丑聞嗎？

　　羊慧明：這在程度上和性質(zhì)上完全沒(méi)有可比性。美國(guó)三大股票市場(chǎng)紐約證券交易所、納斯達(dá)克和美國(guó)證券交易所總共約8000家上市公司，加上OTC市場(chǎng)，超過(guò)1萬(wàn)家上市公司，這幾年就出了安然和世界網(wǎng)兩家嚴(yán)重違犯證券交易法的事件，人家出問(wèn)題的概率才多少？幾年才萬(wàn)分之幾。而我們股市里上市公司弄虛作假坑害股民，高管大股東內(nèi)掏外挖愈演愈烈，大面積傳染，問(wèn)題公司起碼占30％以上，僅2005年初1個(gè)月之內(nèi)，就有12名上市公司高管被拘傳，卷款外逃人間蒸發(fā)的也不絕于耳。

　　其性質(zhì)也遠(yuǎn)比華爾街的安然和世界網(wǎng)惡劣得多。安然和世界網(wǎng)提供虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和信息，遠(yuǎn)沒(méi)有中國(guó)A股市場(chǎng)的紅光、銀廣夏、啤酒花、億安科技、托普軟件(資訊 行情 論壇)、藍(lán)田股份等等那么肆無(wú)忌憚。而且，安然、世界網(wǎng)的問(wèn)題很快就被發(fā)現(xiàn)，高管被繩之以法。而內(nèi)地A股那么多內(nèi)掏外挖的上市公司高管，為非作歹幾年乃至人間“蒸發(fā)”了還沒(méi)有被查處。比如托普的宋如華，連個(gè)說(shuō)法都沒(méi)有！安然公司雖然破產(chǎn)了，但仍然有人負(fù)責(zé)，投資人提起群體訴訟，控告摩根大通公司和花旗銀行負(fù)有連帶欺詐責(zé)任，結(jié)果，以摩根大通賠償22億美元，花旗銀行賠償20億美元了結(jié)訴訟。在華爾街股市，上市公司不敢不尊重股東———哪怕是一個(gè)很小的股東。哪怕我只持有公司100股股票，市值不過(guò)100余美元，公司也會(huì)定期給我寄來(lái)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，經(jīng)常還有電郵溝通，逢年過(guò)節(jié)還會(huì)收到公司寄來(lái)的賀卡。在中國(guó)A股市場(chǎng)，除了圈錢(qián)，誰(shuí)還理睬你小股東？

　　股權(quán)分置不是“筐”，什么爛污都可往里裝

　　記者：不少學(xué)者、專(zhuān)家認(rèn)為，中國(guó)A股市場(chǎng)許多痼疾的根源，在于股權(quán)分置，流通股東的權(quán)益得不到保證。

　　羊慧明：股權(quán)分置不是“筐”，股市的什么爛污都往里面裝。我們不認(rèn)為全流通能解決中國(guó)股市的癥結(jié)問(wèn)題。把股市的一切問(wèn)題、腐敗都推到股權(quán)分置這個(gè)“筐”里去，是逃避責(zé)任、譴責(zé)，轉(zhuǎn)移矛盾的最好托詞。即便股權(quán)分置問(wèn)題解決了，如果沒(méi)有市場(chǎng)外部環(huán)境來(lái)保障“三公原則”的貫徹，信息不透明，輿論不能監(jiān)督腐敗，市場(chǎng)違規(guī)違法行為得不到抑制，股市仍然難以振興。

　　治“狼市”，得抑“狼道”

　　記者：那么，你認(rèn)為怎么才能治理好中國(guó)A股市場(chǎng)呢？

　　羊慧明：治“狼市”，得抑“狼道”，需要內(nèi)外結(jié)合。首先要完善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。強(qiáng)化股東監(jiān)督制約機(jī)制。在外部，需要完善市場(chǎng)的透明機(jī)制和監(jiān)督制約機(jī)制。從更大的層面上講，中國(guó)股市的問(wèn)題，已經(jīng)不僅僅是一個(gè)市場(chǎng)問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而是牽涉到權(quán)力制約輿論透明、民主法制、社會(huì)監(jiān)督等一系列問(wèn)題。頭痛醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳治不了中國(guó)股市，目前這樣一種社會(huì)環(huán)境，你請(qǐng)香港的史美侖來(lái)又有什么用？你就是把張美侖王美侖甚或SEC的大佬請(qǐng)來(lái)，他們也沒(méi)法干活，沒(méi)準(zhǔn)幾天就會(huì)被轟走。他們壓根兒適應(yīng)不了這種權(quán)力橫行無(wú)忌的環(huán)境。因此，我們需要重新全面認(rèn)識(shí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，認(rèn)識(shí)股市，認(rèn)識(shí)現(xiàn)代市場(chǎng)模式所需要的社會(huì)環(huán)境與土壤，并且去營(yíng)造和培育能使之正常、健康成長(zhǎng)的氣候與土壤。否則，我們只是播下種子，卻沒(méi)有使之生長(zhǎng)的氣候和土壤，好的種子也會(huì)爛掉。中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，貨真價(jià)實(shí)的民主法制就不是可有可無(wú)的了，而是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然選擇。今天的股市、房市所出現(xiàn)的嚴(yán)重問(wèn)題，已經(jīng)從根本上說(shuō)明市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革很難孤軍深入：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在很大程度上是靠信息來(lái)調(diào)節(jié)的，而輿論不透明使信息不對(duì)稱(chēng)和失真，就可能誤導(dǎo)市場(chǎng)，形成壟斷市場(chǎng)信息的利益群體掠奪市場(chǎng)弱勢(shì)群體。甚至促使有形之手亂下“藥”調(diào)出事與愿違的效果來(lái)。

    輿論不透明和社會(huì)民主監(jiān)督的缺失，會(huì)使市場(chǎng)內(nèi)重重黑幕

　　內(nèi)線(xiàn)交易內(nèi)外掏挖無(wú)所顧忌有恃無(wú)恐，就根本不能抑制市場(chǎng)的腐敗；同時(shí)，缺乏輿論透明和社會(huì)民主監(jiān)督，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可能變成敲竹杠的機(jī)構(gòu)，官商勾結(jié)侵犯股民利益的掏挖行為就會(huì)愈演愈烈。一句話(huà)，沒(méi)有外部社會(huì)環(huán)境的變化，就不能抑制亂市的“狼”，不能掃除彌漫市場(chǎng)的“狼道”。所以我說(shuō)，治理“狼”市，功夫在市外。

　　成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體如何管股市？

　　記者：早就有人說(shuō)，治亂市當(dāng)用嚴(yán)刑峻法，增加違規(guī)違法者的成本。

　　羊慧明：且不說(shuō)嚴(yán)刑峻法，有法可依都還做不到。成熟的金融市場(chǎng)的一個(gè)成功的經(jīng)驗(yàn)是，股市必須是一座“玻璃房子”，非常透明，里面什么都看得見(jiàn)，一切交易都要在光天化日之下進(jìn)行。所以證券法叫“藍(lán)天法”。即便在有股市的阿拉伯國(guó)家，他們的輿論也是比較透明的。公眾的監(jiān)督和代表公眾意見(jiàn)的輿論（英文publish opinion，意即公眾意見(jiàn)）監(jiān)督，是最有力量的最終監(jiān)督，如果最終監(jiān)督弱化，再龐大的監(jiān)督機(jī)構(gòu)也制約不了非市場(chǎng)的力量，因?yàn)楸O(jiān)督機(jī)構(gòu)本身失去最終監(jiān)督也會(huì)腐敗。

　　記者：那么，成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體是如何管理股市的呢？

　　羊慧明：我們?nèi)ゲ稍L過(guò)美國(guó)證券與交易委員會(huì)SEC。如前所述，這個(gè)機(jī)構(gòu)被稱(chēng)為“世界上最嚴(yán)厲的金融警察”。SEC的一位副主席告訴我，SEC的5名委員由總統(tǒng)提名，參議院表決產(chǎn)生。他們這個(gè)部門(mén)獨(dú)立執(zhí)法，總統(tǒng)也干預(yù)不了。我就問(wèn)他，你們有這么大的權(quán)力，總統(tǒng)也干預(yù)不了。那么誰(shuí)能夠制約你們？怎么能保證你們自身能夠公正執(zhí)法不出現(xiàn)舞弊？他說(shuō)，SEC同樣受到幾方面的制約：一是國(guó)會(huì)的監(jiān)督，如果我們有人舞弊，就會(huì)遭到國(guó)會(huì)的彈劾，卷鋪蓋走人，還要受法律制裁；二是媒體的監(jiān)督，如果我們接受私人公司的邀請(qǐng)去參加一次宴會(huì)，媒體也會(huì)猛烈抨擊我們被收買(mǎi)；三是公司的監(jiān)督，如果我們偏袒了某個(gè)公司，別的公司就會(huì)覺(jué)得不公平，就會(huì)向國(guó)會(huì)投訴我們；四是公眾的監(jiān)督。從某種意義上說(shuō)，法律的執(zhí)行最終是靠公眾來(lái)維護(hù)的。SEC有一套專(zhuān)門(mén)的電腦系統(tǒng)，用于跟蹤監(jiān)控政府官員、上市公司高管和大股東及證券行業(yè)從業(yè)人員的交易活動(dòng)。市場(chǎng)一有異動(dòng)，馬上就能查到是不是有內(nèi)部人員在從事內(nèi)幕交易。紐約女強(qiáng)人家政大王斯圖爾特，僅僅因?yàn)樵诠�司公布消息前一天拋出�?萬(wàn)多股股票，多賣(mài)了區(qū)區(qū)幾萬(wàn)美元，SEC就逮住她不放，媒體群起報(bào)道，最后她不得不認(rèn)罪，服刑六個(gè)月。

　　從美國(guó)到中國(guó)的香港，對(duì)股市的監(jiān)管都是很?chē)?yán)厲的，但人家不叫嚴(yán)刑峻法，是依法辦事，法律面前人人平等。香港的珠寶大王謝瑞麟父子，僅因?yàn)榻o業(yè)務(wù)關(guān)系戶(hù)回扣，就被香港警方拘查。還有內(nèi)地創(chuàng)維老板黃宏生，他的問(wèn)題如果不是犯在香港，在內(nèi)地什么事也不會(huì)有。托普的宋如華搞垮了公司卷款逃到美國(guó)，證監(jiān)會(huì)連個(gè)說(shuō)法都沒(méi)有。中國(guó)內(nèi)地股市，真是個(gè)“狼”的天堂。

　　美國(guó)法律維護(hù)公平自由競(jìng)爭(zhēng)的基點(diǎn)，是保護(hù)弱小，保護(hù)弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)群體。他們的法律條文本身和司法理念，都是向社會(huì)弱勢(shì)群體傾斜的。比如，他們有“反歧視法”，你不能歧視窮人。審判制度也是維護(hù)窮人的。他們有陪審團(tuán)制度，人家的陪審團(tuán)不像我們剛試行的陪審員是指定的，只是“意思意思”，他們的陪審團(tuán)是掌握判決權(quán)的，陪審團(tuán)成員的產(chǎn)生也是在當(dāng)?shù)啬隄M(mǎn)十八歲以上的公民中按身份證號(hào)碼（社安號(hào)）機(jī)選，選到的不去履行義務(wù)職責(zé)還要被罰款250美元至上千美元不等。機(jī)選的方式?jīng)Q定了，陪審團(tuán)的成員一定是平民、窮人多，因?yàn)橐粋�(gè)城市總是平民、窮人基數(shù)大，被機(jī)選中的人數(shù)也多些。陪審團(tuán)中的平民、窮人多半會(huì)竭力維護(hù)窮人、平民的利益。在他們那兒，凡員工告老板，窮人告富人的，多半會(huì)贏，而且老板方一旦敗訴就意味著巨額判賠，動(dòng)輒幾十萬(wàn)、幾百萬(wàn)甚至上億美元。違法成本很高風(fēng)險(xiǎn)大，公司也就非常注意遵守法規(guī)。弱勢(shì)者的權(quán)益能得到真正的尊重和維護(hù)。

　　目前中國(guó)內(nèi)地股市還不具備走牛的內(nèi)外環(huán)境

　　記者：那么，你對(duì)中國(guó)股市還抱有希望嗎？有人說(shuō)過(guò)要推倒重來(lái)，也有人說(shuō)中國(guó)股市處在歷史大底，大牛市為期不遠(yuǎn)了。

　　羊慧明：當(dāng)然抱有希望。中國(guó)股市不可能推倒重來(lái)。說(shuō)推倒重來(lái)的話(huà)的人，是很不負(fù)責(zé)任的。市場(chǎng)的力量是無(wú)堅(jiān)不摧的。人為因素可以扭曲于一時(shí)，但它終究會(huì)蕩滌那些非市場(chǎng)的污泥濁水，市場(chǎng)會(huì)用報(bào)復(fù)來(lái)逼著市場(chǎng)的主導(dǎo)者去順應(yīng)它的規(guī)律。沒(méi)有哪個(gè)政府負(fù)得起讓股市垮掉的責(zé)任。要救市，你只有去順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的要求，鏟除那些非市場(chǎng)和反市場(chǎng)的扭曲力量。可以這么說(shuō)，股市越往下跌，就越安全，反轉(zhuǎn)的希望與空間也越大。關(guān)鍵是管理層把脈要準(zhǔn)，投藥要對(duì)癥。

　　我不認(rèn)為內(nèi)地股市已具備走牛的條件。A股的市盈率目前與周邊股市差不多，但今年前三季度上市公司整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，虧損面增大（這是不應(yīng)該的，統(tǒng)計(jì)顯示年銷(xiāo)售500萬(wàn)以上的規(guī)模企業(yè)一季度利潤(rùn)增長(zhǎng)17．2％，而從中選出的佼佼者又有直接融資財(cái)物成本低的上市公司反而業(yè)績(jī)下滑，要么是非上市企業(yè)業(yè)績(jī)有水分，要么是上市公司瞞報(bào)利潤(rùn)利益向內(nèi)部人和高管傾斜亦或吃里扒外嚴(yán)重），加上市場(chǎng)腐敗與亂市的狼性問(wèn)題沒(méi)解決，投資人難有信心，市場(chǎng)還會(huì)反復(fù)。我們的股市還在嬰兒期，并且是一個(gè)病入膏肓的嬰兒，可它的股價(jià)已是壯年的價(jià)格。許多股票，即便不是地雷，也是雞肋，這樣的市場(chǎng)，不可能長(zhǎng)期走牛。

　　記者：炒股是炒未來(lái)，中國(guó)股市是新興股市，上市公司高成長(zhǎng)，因此有人認(rèn)為股價(jià)高一些屬正常。

　　羊慧明：中國(guó)股市誕生十幾年了，選上市公司就像選美一樣，可這1000多家優(yōu)秀榜樣公司有幾家是高成長(zhǎng)的？也就海爾、中集、五糧液(資訊 行情 論壇)等區(qū)區(qū)幾家，倒是爛掉的和垮掉的一大群，光ST、PT的就有一百多家，幾占上市公司的10％，問(wèn)題沒(méi)暴露的公司更多。像那個(gè)科龍電器(資訊 行情 論壇)，前三季度報(bào)的業(yè)績(jī)還贏利一億多，全年業(yè)績(jī)卻爆出巨虧。昨天還是金蛋，一夜之間變炸彈，這樣的市場(chǎng)誰(shuí)能按正常思維把握？不嚇出市場(chǎng)才怪！