2005年回顧：股改啟動觸股市神經

http://whmsebhyy.com 2005年12月24日 17:43 大洋網-廣州日報

　　股權分置一直以來是中國股市的頑疾之一，2005年，有關部門終于對此動刀，股改全面啟動，從而成為今年中國股市最大看點。

　　那么，即將到來的2006年，帶給投資者的將會是什么呢？業(yè)內人士普遍認為，隨著股改的完成，中國股市將迎來一個燦爛的明天！　

　　2005年：改革、創(chuàng)新

　　縱觀今年股市，重大政策創(chuàng)新和市場創(chuàng)新舉措出臺之多，頻率之高，涉及范圍之廣，可以說歷年罕見。一方面，一些束縛市場發(fā)展的制度性弊端被革除；另一方面，配合股改，一些立足市場長遠發(fā)展的創(chuàng)新舉措不斷破冰。

　　在政策創(chuàng)新方面，今年，管理層出臺的利好政策可謂是接二連三。

　　1月23日，財政部決定從2005年1月24日起，調整證券交易印花稅稅率，由2‰調整為1‰；6月，出臺了允許上市公司回購并注銷流通股，允許基金公司運用固有資金進行基金投資，允許實施股改的上市公司的控股股東在二級市場增持股份，減半征收紅利稅，對股改中因支付對價而發(fā)生的股權轉讓現金等暫免征收印花稅和所得稅等等政策。7月，政府對國有企業(yè)投資股市的限制性規(guī)定被取消、再增加60億美元的QFII額度、允許基金公司用

股票質押融資、在股改實施“新老劃斷”前暫停新股發(fā)行，未完成改革的上市公司停止再融資、建立證券投資者保護基金等。目前，多數利好政策已兌現，如證券投資者保護基金公司已于9月29日開業(yè)。

　　市場創(chuàng)新方面，圍繞股改的推進，更是創(chuàng)新不斷。對價、G股、限售股、新老劃斷、鎖一爬二等新詞匯也隨著股改的推進不斷涌現。尤其是“對價”這一“舶來詞”，更是成為每個上市公司

股權分置改革中的關鍵性詞匯。而伴隨權證的瘋狂，認沽權證、認購權證、美式權證、歐式權證等概念也逐漸為投資者所熟悉。　

　　2006年：懸念待解

　　2005年即將過去。2006年股市又有哪些懸念值得我們期待呢？昨天，當筆者試圖尋找明年股市的一些懸念時發(fā)現，除了股改和新老劃斷外，股市的不確定性似乎已經越來越少了。

　　新老劃斷仍是最大懸念

　　隨著本周股改的加速進行，新老劃斷成為一個不能回避的話題再度成為媒體的焦點，隨著股權分置改革的穩(wěn)步推進，新老劃斷的時間問題備受關注。

　　國資委主任李榮融日前表示，明年2月底之前，大部分國有控股上市公司有望完成股改工作。國有大中型上市公司基本完成股改可以看作是股改成功的關鍵性標志之一。從國資委的進度分析新老劃斷至少應在2006年3月以后。不過，

證監(jiān)會主席尚福林近期表示沒有時間表。

　　除新老劃斷外，“T+0”、QDII、做空機制、股指期貨是否會推出、股改的擴容壓力有多大等，也是明年影響市場的不確定性因素。

　　股市不確定性正在減少

　　事實上，隨著股市一些制度性因素的解決和完善，股市中的不確定性正在越來越少。

　　有關分析人士認為，明年，伴隨股改的基本完成和股市一些關鍵問題的集中解決，股市中的不確定性也會越來越少。

　　那么，當股市中的政策性懸念等不確定性因素越來越少的時候，股市會如何演繹呢？

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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