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如果說目前異常火爆的各式權證可以總體上看作是事隔9年之后的回歸的話，那么，昨日10家券商創設武鋼認沽權證對于滬深股市來講，則是大姑娘上轎頭一回。從武鋼認購與認沽權證當日分別下跌10.12%、19.46%來看，創設明顯體現為壓力。同時市場人士也普遍認為，創設機制的推出和權證的擴容，將改變目前權證市場供求嚴重不平衡的狀況，有助于權證市場走向理性，促使已嚴重偏離理論價值的權證價格回歸合理價值。
如今在證券市場上無論談論任何事情，最終的落腳點幾乎都無一例外地要往價值上靠，價值投資經過幾年的錘煉，大有一種向價值崇拜轉變的趨勢。價值決定價格，這是最淺顯易懂的經濟理論，正是以往人們對它的漠視，以及投資思維的沌亂，才出現了100元的股價和100倍的市盈率，于是，適時出現的價值理念便迅速占據了市場的主流地位，“五朵金花”、“核心資產”大行其道。正是隨著價值崇拜的逐步產生，其它投資行為便受到了很大的排擠，哪怕是在成熟市場也有生存空間的成長性投資，也是日漸式微。由此產生的負面效應在今年則顯現無遺。宏觀調控帶來的周期性行業景氣度下降，使價值投資迷失了方向，利空也被極度放大，部分周期性行業公司甚至是10倍以下市盈率也乏人問津。
一個成熟的市場顯然需要一個多元的投資理念，這是與市場多元化的資金性質相匹配的。權證火爆對資金的分流是肯定的，但對公募基金為首的資金的沖擊應該不大。投機品種的火爆，將為市場的發展提供一個媲美價值投資的新輪子，況且創設機制的推出，將把投資與投機更好地結合在一起。當然，在價值崇拜的環境中，投機行為要被廣泛接受還有很長的路要走。
本報記者 唐焰
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