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本周A股市場總體市道淡凈，惟有新上市的武鋼蝶式權證吸引了全部的注意力，并因權證創設帶動正股大幅走高。11月21日至11月25日，上證綜合指數下跌2.08點至1114.92點，跌幅0.19%；深證成份指數上漲3.19點至2725.06點，漲幅0.12%。
由于權證目前屬于稀缺產品，且國內市場歷來有炒新的特點，因此武鋼認購權證(580001)和認沽權證(580999)周三上市以來即如預期般大幅上漲。受其刺激，寶鋼權證(580000)也跟隨上漲，并創出上市以來新高。盡管上市交易的3只權證價格均遠高于其理論價值，但仍有大量資金趨之若騖，投機風氣彌漫。為調節供求關系、抑制投機，上海證券交易所發布《關于證券公司創設武鋼權證有關事項的通知》，取得創新活動試點資格的證券公司可作為“創設人”，按照相關規定創設權證。由于創設權證需要1：1的正股或資金做抵押，《通知》出臺后有大筆資金吸納武鋼正股，主導力量應該為具創新資格的券商。武鋼股份(600005)全周漲幅超過15%，同時，已發行權證的G 寶鋼(600019)、G 新鋼釩(000629)、G 長電(600900)也表現不俗。在整個交易周中，權證及相關正股占了總成交金額的極大比重。
目前權證價格虛高，投機濃重，缺乏技巧的交易者不應盲目參與。畢竟權證是有生命終點的，隨行權期的臨近其價格將回歸至正常水平。下周一券商即可以開始權證創設業務，對權證市場格局的影響有待觀察。但是就武鋼而言，因為股改帶來的權證收益和股價上漲并非投機因素所致。行業不景氣和股改使市場定價標準迷失，而制度創新又在短期內改變了供求關系，多重力量導致機會在混亂和分歧中誕生。這種機會不會僅僅出現在武鋼身上一次，建議投資者關注其他藍籌公司的股改進程，擇機參與具基本面支撐、且推出權證方案的股票。
從股改方面的消息來看，第10 批17 家公司中國有控股企業占13 家，含B 股公司4 家，方案中首次推出以上市公司派現作為非流通股股東支付對價來源、送股加縮股的兩種創新對價方案。此外，證監會和交易所負責人表示股改進程將加快，資本市場將加大對外開放。可以預見，今后一段時期，市場機會將圍繞股改和創新，交易將逐漸活躍，其中不乏低風險高收益的投資機會。
此外，本周值得關注的還有兩個現象。一是1-10 月份全國規模以上工業企業實現利潤比去年同期增長19.4%，其中10 月當月利潤的同比增速僅為14.1%，在上月大幅回落的基礎上繼續下滑2個百分點。10 月份公布的經濟數據表明，我國經濟的供給能力在繼續釋放，企業盈利明顯下滑。二是人民幣對美元的匯率再創新高，同時一系列措施的出臺表明匯率改革加速，市場對人民幣升值的預期愈趨強烈。
上述二者將影響投資者對企業盈利前景的預期、以及整個金融市場格局和資產價值。尤其是匯率，應該為投資者需要重點考慮的要素。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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