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孫照華
科達機電方案被流通股股東否決，這真是號外！除試點時清華同方的股改方案被否以外，這是正式進入股改以來第一家被否的方案的公司。當一些頗為吝嗇的股改方案也得以大搖大擺地通過之后，流通股參與股改的積極性和信心有所動搖。在這種背景下，科達機電的股改方案被否令人感觸良多。
感觸之一：科達機電方案被否是“庶民的勝利”。科達機電總股本9954萬股，流通股3600萬股，前十大流通股股東中除萬聯證券公司持有37萬股外，其他都是自然人，可以推斷，科達機電的流通股股東基本上都是散戶。
有人認為，不排除有莊家操縱科達機電股改方案的投票。但從通過率仍然高達六成以上看，莊家操縱的說法證據不足，如果有莊家操縱應該通過率更低才對。筆者認為，方案沒通過，是流通股股東積極參與、表達自己意見的結果。
感觸二：為什么基金重倉股都能通過股改方案？股改一開始，多數公司都是基金重倉股，而基金重倉股都順利地通過表決，直到西山煤電才出現易方達的反對票，但結果還是有驚無險地獲得通過。盡管如此，易方達投了反對票，還是讓市場中人很感動：還是有基金代表流通股利益呀！易方達也獲得了眾多股民的好感，賺了一些眼球。
基金積極投贊成票的理由，跟基金熱衷博弈有關。一些基金的投資策略是，股票復牌后立馬就走，去博弈另一家股改公司。令基金沒想到的是，這種模式沒幾天就不靈了，股改公司復牌一家下跌一家。博弈屢屢受挫，令不少扛價值投資大旗的基金很受傷，被迫在低價位甩賣G股，讓QFII撿了個大便宜。
感觸之三：今后兩類股東能否真正博弈起來？在股改開始試點時，不少人擔心兩類股東博弈不下去。當清華同方股改被否后，投資者放心不少。此后，很長時間里，股改一路報平安，再難見兩類股東激烈博弈的情形，個別地方甚至冒出“投票門”事件，令市場很是不安。科達機電的投票結果再現了流通股股東的力量，有利于股改健康推進，提高投資者參與熱情。
科達機電方案未通過，給后續參與股改的大股東提了個醒：投票權在流通股股東手中。股改要多些誠意，多些溝通，多傾聽流通股股東的聲音，多考慮他們的利益。對其他股改公司的流通股股東來說，也不妨捫心自問一下：是否也應該像科達機電的流通股股東這樣，盡量積極參與股改進程，表達自己的意見？
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