盤面測試：寶鋼權證何以天馬行空

http://whmsebhyy.com 2005年11月14日 12:09 股市動態分析

　　縹緲

　　盤面測試：第二階段

　　操盤手的思維和手法，有時令人不可思議。測試進入第二階段，在給定資金量的情況下，以“限定周收益5%”進行“末位淘汰”，交易方式限于“T＋1”，并且只限于一只固定的股票。

　　我發現，本周選定的九位選手，全部過關，盡管大盤較弱。這九只股票，同樣很有特點。分別為深深房(資訊行情論壇)、萬科(資訊行情論壇)B(資訊行情論壇)、招商地產(資訊行情論壇)、生益科技(資訊行情論壇)、愛使股份(資訊行情論壇)、南方航空(資訊行情論壇)、儀征化纖(資訊行情論壇)、飛樂音響(資訊行情論壇)以及深發展(資訊行情論壇)。

　　最值得一提的是深發展，因為此股一直較弱，全周走出兩個波段中的“峰”與“谷”，每波3%，然后是向下跌穿整理平臺；在這種形態下，收益率可以達到5%，必須低進高出，還得在“破位”之前，全身而退——在大多數“低位橫盤”的股票中，特別是在成交量極小的情況之下，能夠完成這一“高難度”的“收益”，理應獲得好評，況且還是“右側交易”。

　　什么是“左側交易”，什么又是“右側交易”呢？一般要分兩種情況來談。

　　第一，在股價上漲時，以股價頂部為界，凡在“頂部”尚未形成的“左側”賣出(高拋)，屬左側交易；凡在“頂部”回落后的“右側”賣出(殺跌)，屬右側交易。

　　其次，在股價下跌時，以股價底部為界，凡在“底部”左側就買進者(低吸)，屬左側交易；凡在見底回升以后再買進者(追漲)，屬右側交易。

　　總而言之，左側交易(高拋、低吸)以主觀預測(！)成分居多；而右側交易(追漲、殺跌)所體現的是操盤手的個人水平。

　　“右側交易者”認為：只要資金調度得體，右側交易的結果，與任何預先設定的結果，是完全可以“擬合”的。這就是我們常說的“自我實現”。

　　寶權“違”了什么“規”？

　　上交所本周在相關《處理通知》中說，“個別會員營業部在權證經紀業務中存在交易前端控制不力、為客戶違規融資等行為，上證所已給予暫停權證經紀業務、責令整改處分。”

　　個人認為，這個處分是相對較為輕微的處罰。對于寶鋼權證，其是否存在交易違規，這需要大家了解一下“交易前端”的程序系統。問題很可能是出在相關機構“非法釋放資金”。

　　分析這個問題，我們需要換一個角度，如果我們從交易所中央系統的角度看問題，才能發現問題何在。

　　一般地說，如果投資者成功地賣出股票，就是一次成功地“釋放資金”；未能賣出，視同相應的資金沒有得到“釋放”，這筆沒有釋放的資金，將不能繼續行使資金的權力。

　　權證屬于“T＋0”交易，如果有人在沒有成交之前，強行“釋放”了不能“釋放”的資金，則屬于透支行為，可視為“透過委托機構”向中央結算系統進行了一次“套現”。違規者可以將套取的資金，用于其它用途，比如把權證的價格打高，“掃掉”此前在高位預先掛好的賣出委托，“釋放”出真正的資金。

　　有的時候，資金發生透支的時間比較短，所以風險并不很大，但有的時候，也會引發市場風險。因此，寶權的“違規”，屬于股改以來市場所發生的“新情況”，但這卻是“舊問題”。

　　股改有沒有“黑幕”？

　　任何行業，都有一個“幼稚期”，這是行業發展初期就應該解決的問題。但是中國股市十多年來，現在仍然沒有解決這個問題——自A股股改以來，進展并不順利，以“老上證50(資訊行情論壇)”成份股為例，改了十家，卻有好幾只“破凈”。

　　同時，流通股股東投票贊成率越來越低，總投票率甚至低于股改除權后的首日換手率！投資者以腳投票的熱情，高于以手投票。根據相關統計，流通股股東投票贊成率正以正弦拋物線的態勢向下拐頭。

　　此外坊間傳說，“股改出了票耗子”。個別準G股公司，曾經拿錢買票，甚至還有個別券商涉嫌“篡改”流通股東的投票結果。不知管理層是查？還是不查？

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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