上市公司競(jìng)爭(zhēng)力差　一股就靈不靈了

http://whmsebhyy.com 2005年11月10日 01:02 中華工商時(shí)報(bào)

　　社評(píng)

　　社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的調(diào)查報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力不如非上市公司。

　　就在幾天前，有權(quán)威人士認(rèn)為，在目前的1300多家A股上市公司中，真正有投資價(jià)值

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的不過(guò)400家左右。兩相對(duì)照，讓人對(duì)上市公司的“成色”，對(duì)股市的風(fēng)險(xiǎn)，乃至對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，又有了新的認(rèn)識(shí)。

　　認(rèn)識(shí)之一是我們應(yīng)該怎樣看待上市公司的本質(zhì)性特征？從最基本的概念上說(shuō)，在資本市場(chǎng)上，上市公司是必須對(duì)股東負(fù)責(zé)，讓投資者滿意的公眾公司。為此，它們必須是具有盈利能力的，或者是不斷提高其產(chǎn)品和服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)水平的經(jīng)濟(jì)組織。

　　如果大批上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力下降，那必然意味著它們的盈利能力不足，虧欠了投資者。結(jié)論是它們枉有“上市公司”的虛名，其市場(chǎng)表現(xiàn)及格。

　　與此相關(guān)的一個(gè)認(rèn)識(shí)是，所謂國(guó)企改革“一股就靈”的設(shè)想被實(shí)踐證明并不成功。

　　目前的上市公司大多是國(guó)有企業(yè)，而當(dāng)初提出通過(guò)上市，讓國(guó)有企業(yè)以股份制改造的方式來(lái)轉(zhuǎn)軌變型，曾是國(guó)企改革的重要思路之一。

　　然而，經(jīng)過(guò)十?dāng)?shù)年的市場(chǎng)檢驗(yàn)，在從

股票市場(chǎng)中大量融資之后，相當(dāng)一批上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力依然疲軟。這只能表明，國(guó)企改革不從體制上動(dòng)手不行，國(guó)企深化改革的任務(wù)仍然繁重。

　　同樣需要認(rèn)識(shí)到的是，所謂上市公司競(jìng)爭(zhēng)力下降，是對(duì)現(xiàn)階段上市公司表現(xiàn)的一個(gè)評(píng)估。

　　這一評(píng)估是相對(duì)的，也是動(dòng)態(tài)性的。一方面，它不能證明這些企業(yè)當(dāng)初能夠上市是否是“硬趕鴨子上架”；另一方面，它卻證明了這些企業(yè)未能與“市”俱進(jìn)，反而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中敗下陣來(lái)。

　　如果我們注意到，這些企業(yè)退步的過(guò)程，恰恰是眾多難以上市的民營(yíng)企業(yè)快速成長(zhǎng)的過(guò)程，恰恰是我國(guó)加入WTO后經(jīng)濟(jì)全球化挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻的過(guò)程，那么我們必須認(rèn)識(shí)到，上市公司自身素質(zhì)的提高已經(jīng)是一個(gè)刻不容緩的課題。

　　如果一批上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力確實(shí)不行了，如果它們確實(shí)不再有投資價(jià)值了，退市似乎是不可避免的結(jié)果。這就有必要讓人們對(duì)股市的風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)識(shí)。

　　事實(shí)上，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)一直存在，一直潛藏著沒(méi)有發(fā)生。這也許與我們的

證券市場(chǎng)監(jiān)管不力，缺少完善的退出機(jī)制有關(guān)。但無(wú)論怎樣，公開(kāi)提出一些上市公司競(jìng)爭(zhēng)力差，幾乎就是一個(gè)信號(hào)。它預(yù)示著，當(dāng)各種各樣的股改方案都收效不大，當(dāng)一批企業(yè)精華已盡救無(wú)可救之時(shí)，干脆讓它們“死掉”，讓它們迅速退出市場(chǎng)，或許是改變股市低迷，拯救股民信心的一招。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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上市公司競(jìng)爭(zhēng)力差 一股就靈不靈了

上市公司競(jìng)爭(zhēng)力差　一股就靈不靈了