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中國社會科學院工業(yè)經(jīng)濟研究所近日發(fā)布了2005年中國企業(yè)競爭力監(jiān)測報告，盡管只看到有關新聞而尚未拜讀報告全文，但其透出的結論性信息已讓人為之一震。這個結論性信息是：在競爭力的比較上，上市公司總體不如非上市企業(yè)。
乍看上去，這個結論性信息很難令人接受，無論從公司治理結構還是融資便利，上市公司都有其得天獨厚之處，何以會在競爭力上落伍于非上市企業(yè)？按照社科院工業(yè)經(jīng)濟研
究所副所長金碚的解釋，毛病恰恰出在我國上市公司沒有將提升自身競爭力的努力放在提高資金的利用效率上。在我們這兒，企業(yè)上市實際上變成了獲得某種融資特權，一旦企業(yè)獲得了這個特權，有效利用資金的壓力便大為減弱，因為它覺得以后再融得更多的資金易如反掌。而且，由于獲得了更多的資金，企業(yè)的管理水平特別是高管的管理水平，不能適應公司融資規(guī)模迅速擴大后對管理的高要求，企業(yè)的軟肋便凸顯了出來。許多上市公司雖然掌握了大量的資金，卻缺乏有效利用資金的能力。于是乎，公司上市由企業(yè)競爭力的強化劑變成了企業(yè)競爭力的消失劑。有錢反被有錢誤，此之謂也。至于有的企業(yè)把融資當成收入，甚至要為借錢不用而干杯，那更是與提高企業(yè)競爭力南其轅而北其轍了。
有錢了，競爭力反而下降了，這給了我們一個有力的警示。對我國上市公司制度和股票市場制度再進行重大改革，已刻不容緩。而改革前的必修課是，上市不是一種待遇，特別不是圈錢的待遇，公司股票上市成功是一種負債和責任，對股東的無限期回報和誠信信托的義務。倘若不能樹立這樣的理念并輔之以相應的制度保障，那么，第一年績優(yōu)，第二年績差，第三年ST，這種現(xiàn)象可能成為一種常態(tài)。這種常態(tài)，顯然是業(yè)內(nèi)人士都不愿看到的。
令人欣慰的是，在上市公司融資辦法的改革上，已露出了一點好的兆頭。一是國資委正在組織力量研究制訂《中央企業(yè)資產(chǎn)損失責任追究制度》，并力爭盡早出臺實施。國資委主任李榮融特別強調(diào)，對每筆資產(chǎn)損失都要弄清事實，查明原因，認定責任。這對仔花爺錢不心疼，是個制約。二是證監(jiān)會對再融資辦法將作重大調(diào)整，推進發(fā)行市場化，強化價格對發(fā)行的約束和投資者對發(fā)行的約束。這對不圈白不圈，也是個制約。
慈不理財。在股改深入之時，打消人們對可能出現(xiàn)的融資潮的憂慮，慈悲為懷，必須徹底打掉。
作者：諸葛立早
（來源：上海證券報）
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