升值促大盤打破沉悶 增量資金入場博弈

    □ 本報記者 張曉峰

　　最近，政策和市場的激烈博弈，導致多空雙方在千點附近維持一個相對均衡的態勢。本周的前四個交易日基本上都處在千點上方大約2%的狹窄空間內苦苦掙扎，每日成交的極度萎縮，濃烈的窒息感彌漫整個市場。

　　周五，受央行發布人民幣匯率對美元升值2%的重大消息影響，大盤應聲反彈，滬指大漲2.52%，成功回補1053缺口，當日成交達到115億元，超過了“7·１2”行情的量能水平，出現了近期少見的帶量上行走勢。平衡格局的打破，也改變了投資各方對市場的悲觀預期。

　　升值拉開反彈序幕

　　備受市場關注的人民幣升值問題終于塵埃落定。周四央行發布人民幣匯率對美元升值2%的重大消息，自2005年7月21日起開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度；人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。

　　受此消息影響，受惠于人民幣升值的中國石化、上海石化等原油進口比例多的公司受到市場資金的追捧，中國聯通、上海汽車、南方航空等大市值股票紛紛上行，直接帶動了大盤走強。而人民幣升值帶來負面影響的紡織、外貿、家電等出口產品比例大的個股受到市場的拋壓，居于跌幅前列。

　　最終，上證綜指收于1046.32點，大漲25.69點，深證成指收于2782.89點，大漲58.63點，兩市全天成交接近180億元，比“7·１2”行情增32.89%。特別是，一度暴跌的上證B指一馬當先，周五大漲7.15%，深證B指也大漲3.72%，為A股的暴漲起到了推波助瀾的作用。可見，曾經有關人民幣升值導致B股暴跌的說法，不攻自破。

　　有分析人士認為，貨幣升值意味著以該貨幣計價的資產在全球范圍內的價格上升，因此人民幣升值將增加證券資產對于投資者特別是國際投資者的吸引力。不論是人民幣升值推高金融資產價格，還是國際熱錢可能繼續流入都會在一定程度上刺激股市走強，人民幣的升值加大了多方的籌碼，有可能在目前千點左右形成市場力量對比的改變，此次人民幣升值只有2%，幅度不大，且目前股指處于低位階段，人民幣升值對股指的影響利大于空，一輪較大幅度的反彈已經拉開序幕。

　　宏觀調控壓力趨緩

　　隨著二季度中國經濟數據的公布，我國經濟抗擊“過熱”的戰役暫告一段落。

　　上半年，中國經濟以9.5%的GDP增速和上漲2.3%的居民消費價格指數�烠PI�爩崿F了最佳運行指標——高增長，低通脹。固定資產投資增速和工業企業利潤增幅的開始下降，標志宏觀調控已經初見成效。但CPI已經連續三個月出現環比下降，即使是同比增幅也在6月降低到1.6%，使很多經濟學家的關注點迅速地從過去的“過熱”轉向現在的“趨冷”，并建言管理層在宏觀政策上適當放松。

　　最近，全國人大財經委聽取了國務院六部門關于今年上半年經濟形勢的匯報，委員們認為，宏觀調控政策效應進一步顯現，投資增長趨于平穩，房地產市場調控取得初步成效，居民消費價格漲勢趨緩，總體經濟運行走勢符合宏觀調控的方向。下半年的工作，在保持宏觀調控政策的連續性、鞏固宏觀調控成果的同時，要適時調整政策力度，搞好對經濟的微調，保持經濟平穩健康發展。

　　7月20日，國家發展和改革委員會正式頒布了我國首個國家鋼鐵產業政策——《鋼鐵產業發展政策》。該政策表明，國家將通過提高產業集中度、制定技術經濟指標準入條件、加強投資管理來提高鋼鐵行業的準入門檻。市場人士認為，鋼鐵行業是我國宏觀調控的主要對象之一，本次鋼鐵“新政”的出臺，已顯露出由宏觀調控轉向行業微調的新意，并為其他主要調控行業加強自律，少走彎路，樹立了榜樣。近來，寶鋼股份、西寧特鋼、鞍鋼新軋等鋼鐵板塊的整體轉強，說明了市場對行業“新政”的肯定和認可。

　　業內人士指出，平穩快速增長成為我國經濟過去和未來相當長一段時期內經濟運行的主基調，宏觀調控已經初見成效，除個別行業外已經基本恢復平穩，宏觀調控壓力逐步減弱，企業的經營環境也在逐步得到改善。一旦未來宏觀經濟表現好于當前部分投資者的悲觀預期，股票市場上會有明顯反應。

　　試點概念備受追捧

　　如果說人民幣升值問題決定了短期市場的走向，那么，股權分置改革是主導我國證券市場中長期健康發展的重要因素。截止到目前，第一、二批試點公司的股改方案都已經公布完畢，標志著股權分置改革進入了又一個新的實質性階段。

　　試點公司的平均漲幅遠大于所有指數漲幅，具有明顯的示范效應。有統計數據顯示，從“6·８”井噴到本周二，上證綜合指數上漲0.69%，深圳成份股指數上漲3.7%，上證50指數上漲8.07%，上證50ETF上漲9.92%，股改公司平均漲幅為20.89%。由于長江電力、寶鋼股份被列為股改對象，使得上證50指數的漲幅超過上證綜指漲幅近7.4%，上證50指數良好的漲幅成為市場追逐上證50ETF基金的原因。

　　從漲幅前15名的情況看，參加股改的上市公司漲幅較大，其中中小板有9只股票榜上有名，更是占據了前5名的位置，顯示出資金向中小板等股改公司的傾斜十分明顯，由于對價被普遍認同，市場期望中小板率先實現全流通的意愿十分強烈。但莊股、業績出現大幅下滑的個股表現較差，因此深圳綜指出現4%的下跌，并創下235.64點的9年新低。

　　特別是本周四，長江電力出人意料地公布了關于修改公司股權分置改革方案的議案。受此影響，長江電力股價大漲2.70%，創該股試點以來股價的單日最高漲幅。雖然目前長江電力因進入投票表決停牌交易，但公司積極對話的態度，加碼對價的誠意，以及實力機構堅定做多的決心，極大地激發了市場信心。

　　總之，人民幣升值的消息公布為股市提供了短線做多的熱點題材，吸引了增量資金加盟，使上證指數順勢擺脫了在千點附近的反復糾纏，千點支撐增強，反彈值得期待。