46家公司試點為全面股改樹立標桿 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年07月20日 05:38 上海證券報網絡版 | |||||||||
根據相關安排,股權分置改革將在第二批試點結束后全面推開,并力爭在一個相對較短的時間內基本完成。46家試點為全面推進股改進行了積極探索,綜觀試點方案,其體現的創新和智慧為股改走向縱深樹立了標桿。 在對價支付方式上,縮股、送股+權證、送股+股份追送條款、送股+回購、流通股股東回售權等紛紛破題。由于上市公司情況各異,并不具備制定統一對價支付方式的條件
但是,股權分置改革不是簡單的對價支付,而是要建立真正尊重股東權利尤其是社會公眾股股東權利、塑造共同利益的機制。指望所有問題都能夠通過股權分置改革來解決,是一種不切實際的幻想。 試點公司推出方案后,均選擇了與流通股股東進行充分溝通,不少公司還為此修改了董事會通過的改革方案,有的甚至兩次修改。這足以說明,通過談判,流通股股東的利益在股權分置改革中得到了充分體現。 由于歷史原因,國內一些上市公司或多或少存在著各種特殊情況,試點公司沒有回避這些問題,而是直面解決。募集法人股、內部職工股、大股東占款都找到了相應的解決辦法。 但是,試點公司遠不能代表其他1300多家上市公司可能出現的情況,因此全面推進股權分置改革時,就要求上市公司能集中更多的智慧解決諸如A+B、A+H等棘手的問題。 雖然試點公司為整體實施股權分置改革進行了積極探索,但從方案本身來看還有一些不夠完善的地方。以非流通股的定價為例,隨意性較強,有以凈資產定價,也有以全流通下的市盈率定價,還有甚者以某篇論文的結論進行定價,完全為了湊出某個送股比例而進行調整,這就要求相關部門進行指導。 另外,外資股的審批問題到現在還沒有解決。紫江企業股東大會通過股權分置改革方案已1月有余,但外資股的流通問題遲遲得不到商務部的審批,股票一直停牌至今。在第二批試點公司中,有3家公司非流通股中包括外資股,紫江企業的報批結果將直接影響到這些試點公司股改進展。 從這個意義上說,試點就是為了總結經驗,完善規則,達到了這個目的,股權分置改革的全面推進就為時不遠了。 作者:記者 丁可 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。 |