市場緣何對利好政策如此冷淡

　　7月11日出臺的利好政策可謂都是實質性利好，但是股市高開低走的格局卻讓人迷惑不解。7月11日大盤下跌的主要動力來自三個方面，一是以中海發展為代表的藍籌股出現大幅下跌，這對市場人氣影響較大；二是蘭花科創、西山煤電等煤炭股全線下跌，而煤炭股多數預計業績大幅增長，昨日卻大幅下跌，這嚴重影響了市場的預期；三是一些業績不佳的股票連續暴跌，許多個股創出了歷史新低，這無疑對大盤重心的下移起到牽引作用。7月11日上證指數最低下探至1009.04點，離1000點僅咫尺之遙，看來大盤跌破1000點的可能性很大。

　　由于在1030左右構筑的平臺被擊穿，再加上銀行股、石化股等還可能出現補跌，因此短線大盤可能跌破1000點，估計980點左右有一定的支撐。從前期大盤的走勢看，跌破一個小平臺之后，上證指數往往下跌50點至70點，因此在跌破1030點附近的平臺后，上證指數可能在980點左右止跌回穩。前期形成了近似雙頭形態，其量度跌幅大約82點左右，從1064點下跌82點為982點。因此從技術上分析，大盤在上證指數980點附近有望止跌回穩并反彈，但是其反彈的力度取決于資金面的變化。

　　從政策面看，7月11日出臺的利好政策與以往有所不同。一是涉及范圍廣泛，包括擴大入市資金渠道、提高上市公司質量、券商綜合治理等諸多方面；二是出臺政策力度較大，取消政府對國有企業投資股市的限制性規定、再增加60億美元的QFII額度、允許基金管理公司用股票質押融資等都是實質性利好政策。

　　由此可見，管理層做多股票市場的決心很大。雖然7月11日出臺的利好政策數量很多、力度很大，但是，股指不漲反跌。市場緣何對利好政策如此冷淡呢？

　　原因是多方面的：一是目前資金面極其緊缺，在賠錢效應的影響下，資金出逃跡象比較明顯。

　　二是目前股市的下跌趨勢依然沒有改變，股市有其自身的運行規律，一旦跌勢形成，往往形成非理性的下跌。這時要改變其運行的趨勢，只有大規模場外資金進場，并連續做多，才能改變目前的弱市格局。要做到這一點，只有平準資金進場才能起作用。

　　三是目前正處于半年報披露階段，目前預警、預虧的公司較預盈、預增的公司為多，預警、預虧的股票紛紛暴跌，預增的股票也只有少數上漲。截至2005年6月30日，共有66家上市公司業績預降，132家上市公司預虧，而期間預盈的公司有33家，預增的公司有146家。而2004年同期預增公司228家、預盈公司82家，預降公司64家、預虧公司142家。

　　四是皖維高新(資訊 行情 論壇)(600063)公布了第一份半年報，公布之后連續兩個跌停板，這嚴重影響了市場炒作半年報業績浪的積極性。

　　五是近期有人擔心宏觀經濟增長速度減緩，上市公司業績難以持續增長。在成交量不能持續有效放大的狀況下，目前大盤將反復震蕩筑底，弱勢依然難以改變，投資者觀望為宜。操作策略方面，可短線關注超跌個股的反彈，堅決回避績差股、預虧股、預減股。 作者 劉景德