試點只有二批意味著什么

　　本報訊 尚主席在昨日的新聞發布會上的講話傳遞了一些重要信息，引起市場熱烈反響。特別是尚主席說試點只有兩批，在完成第二批試點后就將總結經驗進入全面實施階段，不會有第三批試點了。這意味著什么呢？為此，記者采訪了國信證券資深分析師肖建軍。

　　肖建軍認為，首先，它意味著涉及股權分置改革的所有重大問題都將在第二批試點中得到解決，比如改革的方式、補償的標準，都將在近期的市場博弈中找到答案，這也意味

著投資者必須把握這一機會為未來的股權分置改革爭取盡可能有利于流通股東的改革前景。投資者勢必產生的擔憂是這樣的做法是否太倉促，畢竟短時間內的試點還是遺漏了很多問題，比如含有B股、H股的上市公司如何解決股權分置問題，股價低于凈資產的上市公司、股權大量凍結的上市公司以及ST公司等如何解決股權分置問題，都沒有在前兩批試點中涉及，一旦全面鋪開，還是有可能引起市場的混亂，管理層將何以應對。

　　其次，它意味著全面解決股權分置問題的時間不會太久，管理層速戰速決的意圖非常明顯。考慮到新股發行和再融資要為股權分置改革讓步，為了避免影響證券市場融資功能的正常發揮，試點完成后盡快全面推行也是必然的。第二批試點預計要持續到8、9月結束，因此全面解決股權分置問題最快的時間很可能是在2005年底之前。這有可能引起投資者對股市擴容的憂慮，管理層應對此做好了充分的準備。

　　第三，為了保證股權分置改革的順利進行和加快這一進程，管理層應已經做好了充分的準備，政策面仍值得期待。就政策面的安排，尚主席從兩方面進行了闡述：一是為股權分置改革提供穩定的市場環境有相關的配套政策出臺；二是將加快促進證券市場長遠發展的某些政策舉措盡快出臺，目的也是促進近期的證券市場的穩定。