時評：政策取向明朗 改革節(jié)奏加快

　　記者 鐘正

　　15名中外記者提問，兩個小時的闡述。證監(jiān)會主席尚福林昨日在國務院新聞辦的從容應答傳遞了海量信息，同時也進一步明確了市場各方對于改革的預期。

　　改革成本:著眼整體與長遠

　　“有人說，改革可能要不計成本地推進，我想更準確的表達應該是改革要著眼于整體利益和長遠利益，進行綜合平衡。”這是尚福林第一次在公開場合談及改革成本問題。

　　對此，此間觀察人士評價說，每一項改革都有成本，成本有大有小。經濟的長遠發(fā)展和國家富強，離不開一個發(fā)達的資本市場。而資本市場要發(fā)展，不解決股權分置問題不行。因此，這項改革到底該花多大的成本，無法計算。從整體利益和長遠利益來說，“不計成本”地推進這場重大變革是可以理解的。

　　政策調整:尚有很大空間

　　針對“政策市”的質疑，尚福林毫不回避:“作為一個在經濟體制轉軌時期建立和發(fā)展起來的新興資本市場，在制度建設層面還存在著政策不配套的問題�！�事變則法移’，情況發(fā)生變化了，政策也應當作出相應的調整�！�

　　“從整體上看，在促進資本市場發(fā)展方面，政策調整還有很大的空間�！笔袌鋈耸空J為，尚福林的這句表述將給市場各方留下很大的想像空間。

　　而針對市場十分敏感的“平準基金”問題，尚福林以外交家式的語氣給以意味深長的回應:“……各相關方面對改革當中可能遇到的問題以及維護市場穩(wěn)定的各項措施都進行了充分的論證�！庇^察人士認為，作為證監(jiān)會主席，在當前的敏感時期，這或許是最恰當?shù)幕貞��?/p>

　　新老劃斷:靜待第二批試點進程

　　“不準備再進行第三批試點了。力爭集中在一個相對較短的時間內，基本上完成股權分置改革�！边@也許是昨日新聞發(fā)布會上最具沖擊力的新聞�！鞍凑赵诟母镞M程中力爭不再積累新的歷史遺留問題的原則，新股發(fā)行和再融資將和新老劃斷工作實行有機的銜接。實行新老劃斷之后，首次發(fā)行即為全流通發(fā)行，同時解決了股權分置問題的公司可以進行再融資�！庇^察人士分析，尚福林在以上兩個問題上的表態(tài)，向市場傳遞了這樣幾個信息:第二批試點將承擔更多的使命，42家公司要在盡可能短的時間內“試”出更多的“可能性”，“試”出更多的改革樣本；第二批試點推進過程中，相關的制度安排與政策措施出臺的力度可能會更大、節(jié)奏會更緊湊；長電、寶鋼兩家大盤藍籌公司參與試點的意義進一步提升，并將成為這場改革的最大看點，改革成敗系此一役。

　　券商風險:九處著手綜合治理

　　尚福林重申，解決資本市場問題是一項系統(tǒng)工程，今后一段時期，證監(jiān)會將著力開展五項工作，而其中很重要的一項便是會同有關部門，從九個方面著手對證券公司進行綜合治理。觀察人士認為，央行日前宣布，擬對申萬、華安兩家券商提供再貸款，隨后中央匯金公司證實擬出資重組銀河證券，這些有力的舉措體現(xiàn)了管理層的一個共識:除了處置高危券商，也要給一部分問題券商“買藥錢”，更要給運作較規(guī)范的券商補充運營資金。專家認為，在證券市場長達4年的調整過程中，券商作為市場最直接的參與者，全行業(yè)已處于虧損狀態(tài)，甚至到了幾乎難以為繼的地步。如果任由券商的流動性困境持續(xù)下去，即使再規(guī)范的券商也跨不過這道坎。當前，為推動股權分置改革，政府需要拿出足夠的勇氣與資源扶植券商，以提供一個平穩(wěn)的、向上的市場環(huán)境。

　　市場各方有理由期待，隨著資本市場轉折的出現(xiàn)，經過綜合治理后的券商，其轉折之日也將為期不遠。