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本周一，第二批42家試點上市公司名單公布之后，投資者都明白，股權分置改革這事鐵定是要干到底了，而且速度比預期的還要快。大家心里一塊石頭落了地，股市結結實實漲了一回。可是好景不長，到了第二天，股市開始猶豫起來，找不著北了。原來是投資者又犯嘀咕了：這第二批試點公司對價長什么模樣？實惠多少？誰心里也沒底。
心里沒底，難免就東張西望。張望什么呢？說白了，就是希望第二批試點能給自己
多帶來好處，大股東能多給點實惠。首批試點4家上市公司，對價最薄的是10股送2.5股。這鍋“螃蟹”吃下來，雖然花樣有點單一，但投資者基本是滿意的，胃口也吊上來了。添了長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)這樣的陽澄湖大閘蟹級別的藍籌，輔以權證、縮股等創新的烹調手法，第二鍋“螃蟹”應該更可口。這成了流通股東共同的愿望。
流通股東這個愿望會不會淪為一廂情愿？不能排除這種可能性。可以說，證券市場幾千萬雙眼睛現在都盯著長江電力和寶鋼股份，看它們下一步出什么方案。不同渠道釋放出來的風向氣球都顯示，藍籌公司大股東支付對價的意愿普遍不高，除了象征性送點股，其余都是圍繞權證玩“蝶式”花樣。大藍籌公司的這種思路與當前市場的主流民意背道而馳，成為影響市場穩定和改革順利進行的一個重要因素。
說句公道話，大藍籌公司支付對價的積極性不高，并非一點道理也沒有。一來這些公司業績和回報素來不錯，買了這些股票的流通股東賺了錢的不少，吃大虧的不多。再則靠著國字號的牌子做生意，便利多多，大股東流通套現的沖動不如其他上市公司強烈。現在借股權分置改革之東風，一下子要大股東、國資委掏出許多真金白銀，確實有點情何以堪。從藍籌公司和國資委的個體、局部利益出發，支付盡量少的對價來獲得流通權，無可非議。
但是，講道理不能只講小道理，不講大道理；計較得失不能局限于個體和局部，更應該看到集體和全局。小道理服從大道理，個體服從集體，局部服從全局，這些都是老生常談。決策層已經明確指出，股權分置改革開弓沒有回頭箭，攸關資本市場的前途和命運；資本市場的前途和命運，攸關金融穩定和經濟增長。在這個關鍵時刻，是少支付對價的個體利益重要，還是資本市場的穩定、改革的順利進行重要？是部門利益重要，還是發展資本市場、促進經濟增長的全局重要？答案不言自明。
進而言之，如果長江電力、寶鋼股份及其主管部門國資委識大體，顧大局，哪怕自己吃點虧，也要拿出令流通股東和市場各方滿意的對價方案，那么，就有機會一舉奠定穩定市場的基礎，開拓股權分置改革成功的路徑，進而引領資本市場復蘇和發展，助推長期經濟增長。如果只看到自己的一畝三分地，錙銖必較，拿出來的方案令人失望，那么，因小失大，勢必會加劇市場動蕩，延宕股權分置改革進程，不利于資本市場復蘇和長期經濟增長。走對路，一路順；走錯路，再回頭，機會成本將會非常大。何去何從，端在長江電力、寶鋼股份及其主管部門一念之間。
股權分置改革自從今年5月破題以來，從證監會到財政部、央行等部委出政策、出錢、出力，為穩定市場、推進改革傾注了大量心血。國資委也多次明確表態，要求國有控股上市公司積極參與改革進程，給予大力支持。在長江電力、寶鋼股份榮列第二批試點名單、方案醞釀之際，市場寄厚望于這些大藍籌公司的大股東和國資委，希望它們以大局為重，口惠實至，拿出像樣的、令市場各方滿意的對價方案來。
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