|
方泉
2月26日，筆者在本欄發表《破解危局的“匯金模式”》一文，提出既然央行可以拿出450億美元的金融資產救助建行和中行， 為什么不可以以同樣方式扶持券商？現在匯金注資銀河證券的消息傳來，讓人感到國家救助資本市場的決心，把發展直接融資提升到更加重要的程度。
據了解，匯金注入銀河的資金50多億元，加上銀河證券原來國有出資人追加進來的十幾億元，銀河證券獲得了不少于70億元的資金扶持。同時銀河證券著手進行股份制改造，力爭打造出一個全新的“資本充足、運營安全、服務和效益良好的現代金融企業”。這意味著，不但要出錢，還要換來好的制度。聯系到此前申萬證券和華安證券得到幾十億元的央行再貸款，聯系到正在緊鑼密鼓進行的華夏證券、北京證券的重組，我們可以清晰地看到一個全方位改造和救助券商的“路線圖”，與股權分置改革等其他政策組合拳一起在全力救贖這個跌破千點的市場。
上周二滬市跌破千點復又被強力拉起后，沈陽的一位老股民由于剛剛斬倉，忍受不了復又上漲的虧損實現而猝死在營業部大廳。這些天，市場又傳臨近千點時最高決策層對股市作出了指示，從提高駕馭市場經濟能力，提高執政能力的高度，要求有關方面采取有力措施，保持股市的健康穩定發展，避免小問題轉化成大問題。從最普通投資者到最高決策層如此一致地感應著千點關口的巨大壓力，千點當然是至關重要的。
孤立地看，跌破千點不是什么大問題，但跌破千點后是否會引發出大問題是誰心里都沒底的。況且跌破千點后的股市，功能盡失，又怎么能發揮出促進國民經濟發展的重要作用呢？千點本身在技術指標上也沒有什么指導意義，但跌破千點后，股市問題則肯定不僅是經濟問題了，可能會轉化為社會問題，也勢必影響構建和諧社會的大局。為此，必須要采取有力措施，保持股市的健康穩定發展。股權分置改革的推進是最有力的措施，但中國歷來的改革都具有“危機改革”的性質，而“危機改革”必須要有配套措施。《上市公司回購社會公眾股份管理辦法》、《關于實施股權分置改革的上市公司的控股股東增持社會公眾股份有關問題的通知》，以及股改減免印花稅和所得稅等措施是直接配合股權分置改革的；而資金支持的配套措施，顯然只有批準銀行設立基金公司、允許基金管理公司用固有資金進行基金投資是毫無力度的，甚至給一些券商再貸款也產生不了立竿見影的效果。但匯金注資銀河證券卻是“真金白銀”的干貨，更是全方位救助那些值得救也必須救的券商的嶄新開端，而救活并重建好機制的券商將重新接續起與企業入市資金的接口，放大出源源不斷的增量資金。后面還有“平準基金”這張牌，即便是“只做不說”，再破千點時將是怎么打的問題了。
采取這些已知的和未知的措施，對保持股市的健康穩定發展當然是有力的，也當然會顯示出駕馭市場經濟的能力。
跌破千點，投資者所急，證券業所急，也是國家所急。因為，絕不能讓小問題轉化成大問題。
| 
