總規模將縮減 券商發起新一輪重組總動員

　　經過重組，券商總規模將縮減，而質量將顯著提升

　　本報記者 于凌波

　　日前，匯金投資擬出資重組銀河證券、浙江知名券商擬合并同城經紀類券商、深圳新老券商忙增資的一系列行動使市場看到了各類券商使出渾身解數，爭取各方支持，以求在行 業大變局中生存的種種努力。而券商行業分類監管、扶優限劣的政策指針已在今年落到實處，券商行業資源正向創新試點券商加速集中。對規范發展類券商牌照的爭奪已經啟動。新一輪券商重組已呈現出全行業參與的特征，券商數量的減少和質量的提升將相伴而行。

　　優勢券商集聚行業資源

　　近期，創新試點券商托管問題券商經紀業務及所屬證券營業部的消息頗為密集，華泰證券托管亞洲證券、國信證券托管民安證券、東海證券托管五洲證券。而此前還有長江證券托管大鵬證券、東方證券托管北方證券。雖然從托管到最終市場化接盤經紀業務資源尚需時日，但行業資源向創新試點券商集中的趨勢已十分明顯。

　　另外,部分大券商也將獲得期盼已久的資金支持。有券商行業分析人士表示，匯金投資擬出資重組銀河證券、申銀萬國證券和華安證券申請央行再貸款的消息說明管理層已開始著手解決部分大券商的資金流動性難題。大券商的東山再起將對整個行業發展起到中流砥柱的作用。

　　一家創新試點券商負責人向記者強調，從近期管理層對違規券商毫不姑息的處置態度以及托管方式的選擇可以看出，行業資源集中已是大勢所趨，優勢券商可以分享的蛋糕正在不斷增大。

　　行業并購整合提速

　　多數券商預期今年行業并購整合的速度將加速，小而全的券商模式將面臨挑戰，136家券商的總規模將會縮減，而券商質量將有所提升。在行業資源重新配置的過程中，優勢券商間資源爭奪戰將不斷升級。這種整合過程中的競爭對券商行業整體經營效率的提高大有裨益。

　　優質券商的并購戰略已全面實施。據了解，目前，積累了相當并購經驗的一家上市券商正與浙江券商進行接洽。多家創新試點券商除了爭取“托管資源”外，對資產質量尚可的小券商也表現出相當的興趣。

　　而為了進入規范發展類券商，中小券商除了在6月底前需完成保證金存管，同時也在積極尋找增強實力的出路。據透露，金信證券與財通證券正在進行重組談判。這種區域優勢券商對當地經紀類券商的重組得到了地方證券監管部門的積極撮合。而實力相近券商間的并購接洽也在悄然進行。

　　券商業內普遍認為，像銀河證券這樣能夠爭取到國家級資金支持的券商畢竟是少數。增資擴股仍是多數券商增強實力的現實選擇。最近，平安證券由大股東現金注資增資擴股至13億元。深圳一家新興券商增資擴股也即將完成，吸納了3家新股東、注冊資本將升至15億元。現金增資使這些券商在扶優限劣的行業發展大潮中獲得了相對的生存優勢。

　　申銀萬國證券研究所研究員黃華民指出，近期管理層堅定不移地實施了扶持優勢券商、大型券商和處置高危券商齊頭并進的監管行動，這實際上是在2006年年底金融業全面開放形勢下所做出的必然選擇。中國券商業必須塑造本土的強勢企業才能在未來的競爭中保有盡可能大的市場版圖。