證券導(dǎo)刊：股市生物鏈大解構(gòu) 誰(shuí)在魚肉中國(guó)股市

　　陳煥輝

　　健力寶毀在誰(shuí)的手里？

　　基金黑幕誰(shuí)在導(dǎo)演？

　　大連證券為何被“斬立決”？

　　寶鋼之亂是誰(shuí)的災(zāi)難？

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　　“螳螂捕蟬，黃雀在后”，自然界講究“適者生存”，資本市場(chǎng)同樣有自己的生態(tài)系統(tǒng)，有自己漫長(zhǎng)的生物鏈。

　　本書披露了近幾年中國(guó)股市上演的各項(xiàng)劇目的內(nèi)幕情況，對(duì)中國(guó)股市中的各種力量扮演的角色進(jìn)行解構(gòu)，以自然界的“弱肉強(qiáng)食”作比，描繪了股市中錯(cuò)綜復(fù)雜、相生相克的“股市生態(tài)”。在這個(gè)“股市生物鏈”中，散戶、莊家、機(jī)構(gòu)、券商和上市公司處于生物鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，互相依賴又相互博弈，共同制衡股市的發(fā)展。

　　7000萬(wàn)散戶，無(wú)疑處在股市生物鏈的底端，他們既是這個(gè)市場(chǎng)的脊梁，同樣也是這個(gè)市場(chǎng)的微生物和小魚，正是他們的存在為莊家提供了食物來(lái)源，正是他們夢(mèng)想戰(zhàn)勝莊家的渴望和誘惑為莊家的存在提供了生存空間。散戶在和莊家的博弈中，無(wú)論是信息還是資金都處在不對(duì)稱狀態(tài)，這種不對(duì)稱注定他們成為絕大多數(shù)虧損的分母，他們中間不排除短線高手，那就好比虎口奪食，刺激是刺激，但是危險(xiǎn)是真危險(xiǎn)。如果把散戶比作微生物，那么兇殘的食肉猛獸轟然倒地的時(shí)候，就是他們歡慶盛宴的時(shí)刻。

　　莊家則處在中國(guó)股市生物鏈的第二環(huán)。不同時(shí)期，莊家的組成也不一樣。早些時(shí)候，幾個(gè)大戶就是莊家，而現(xiàn)在則可能是一批不謀而合的基金。莊家曾經(jīng)是無(wú)數(shù)散戶夢(mèng)想戰(zhàn)勝的天敵，莊股時(shí)代崩潰后形形色色的莊家以各種面目出現(xiàn)在盤面上，但萬(wàn)變不離其宗的是對(duì)股價(jià)的操縱、做局、設(shè)套、截殺，他們是股市的食肉動(dòng)物，散戶就是他們的盤中餐。

　　處在股市生物鏈第三環(huán)的是機(jī)構(gòu)，特別是公募基金，他們是管理曾超常規(guī)培育的新市場(chǎng)主力。他們一方面享受管理層的“父愛(ài)”，一方面又扮演追漲殺跌的“壞小子”的角色。每一次重要的的市場(chǎng)地步都是他們用股票砸出來(lái)的，每一次重要的市場(chǎng)頭部又都是他們用鈔票打出來(lái)的，他們的規(guī)模已達(dá)到了3000億，但是股市的投機(jī)度卻因此一降再降，他們是股市中的恐龍，龐大而笨重，大多數(shù)是食草動(dòng)物，而不是食肉動(dòng)物。

　　券商曾經(jīng)扮演過(guò)這個(gè)市場(chǎng)的主宰，現(xiàn)在依然處在食物鏈不可或缺的第四環(huán)，這是一個(gè)承上啟下的環(huán)節(jié)。下對(duì)于投資者，不管是散戶也好，機(jī)構(gòu)也好，莊家也好，扮演的是經(jīng)紀(jì)人，沒(méi)有他們，誰(shuí)也買不到股票；上對(duì)上市公司，沒(méi)有他們的承銷，上市公司就上不了市，圈不到錢。券商是一個(gè)吃了原告吃被告的角色。2004年券商遭遇了巨大挫折之后，如今在股市的生物鏈中只能扮演殘狼的角色，叼一口迷途羔羊而已。

　　上司公司處在股市食物鏈的頂端。一級(jí)市場(chǎng)掃蕩所有機(jī)構(gòu)和散戶，通吃全部的融資和再融資，只要拿到發(fā)審委的通行證，就取得了上市“吃人”的特權(quán)，連券商都難以幸免，因?yàn)榘�銷而陷入的券商不計(jì)其數(shù)，而上市公司一邊圈錢無(wú)數(shù)，一邊又被悉數(shù)掏空，成為“抽血機(jī)”和“老虎機(jī)”。

　　股市的生態(tài)是脆弱的，這種脆弱不僅表現(xiàn)為年復(fù)一年的“大戶消費(fèi)年”，“機(jī)構(gòu)消費(fèi)年”，“券商消費(fèi)年”，更表現(xiàn)在生物鏈的循環(huán)面臨斷裂的危險(xiǎn)。如果我們把上市公司產(chǎn)生的業(yè)績(jī)回報(bào)當(dāng)作草的話，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)散戶們無(wú)從吃“草”，從總體上看，投資者得到的上市公司紅利不足以支付交易費(fèi)用。一個(gè)無(wú)“草”可吃的生態(tài)中，大魚只能吃小魚，而小魚如果被吃光，只能大魚吃大魚，最終大魚也無(wú)法生存。

　　中國(guó)股市要健康發(fā)展，就必須改變股市生態(tài)，必須從投機(jī)市場(chǎng)向投資市場(chǎng)回歸，在這個(gè)過(guò)程，注定無(wú)數(shù)的投資者要付出犧牲的代價(jià)，變成別人的魚肉。

　　誰(shuí)是中國(guó)股市的魚肉？是包括散戶，莊家、機(jī)構(gòu)在內(nèi)的投資者。誰(shuí)又在魚肉中國(guó)股市？是券商和上市公司，當(dāng)然，還有投資者自己，誰(shuí)為魚肉，誰(shuí)為刀俎？此一時(shí)，彼一時(shí)，誰(shuí)又能說(shuō)清楚？

　　作者簡(jiǎn)介：

　　水皮，本名呂平波，《中華工商時(shí)報(bào)》副總編輯。著名的財(cái)經(jīng)評(píng)論家，有“股市魯迅”之稱謂，還著有“中國(guó)股市政治批判系列叢書”之《猴市》、《黑莊》和《搏傻》。目前兼任中央電視臺(tái)和北京電視臺(tái)財(cái)經(jīng)評(píng)論員。