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葉檀 每日經(jīng)濟新聞評論員
管理層15小時推出四道利好政策，再創(chuàng)中國證券市場新紀錄。加上6月以來已經(jīng)公布的六項利好政策，中國股市坐上了利好政策的過山車。
不僅如此，證監(jiān)會不再進行疲乏的個唱，利好政策牽涉的政府部門包括了央行、財政
部、國家稅務總局、國資委等。這說明了政府推動中國股市走出困境的決心。
但我們不必為歷史性時刻的集聚而激動，人為制造的歷史，有時候也在反證市場的動蕩、問題的復雜和嚴重。
過山車當然能給乘客短暫的刺激，不過政策利好能否使股市一路凱歌，則另有一說。
既然我們追求的是建立一個市場化的健康股市，恐怕直面股市的根本問題才是正確的選擇。
中國股市的根本問題是什么？是從出生之日起就帶有的非市場化烙印。所以，我們應該追問的是，這一連串的利好消息是在固化非市場化的模式？還是使股市回歸市場軌道？
股市低迷而后利好政策出臺的規(guī)律，使人不能不懷疑，這些政策都是在市場逼迫之下的舉動，而非立足于長遠發(fā)展市場的舉動。此次四道利好政策，又是在股市下跌、滬市破千點的情況下產(chǎn)生。
利好政策出臺雖然仍可收一時之效，但政策利好麻痹癥正在蔓延，據(jù)《廣州日報》最新調查顯示，只有3.3%的股民認為會“強烈反彈”。
對付政策利好麻痹癥的唯一方法是加大政策刺激的力度，以疊加效應支撐利好預期。但這會帶來三個問題：第一，政府能夠支付的代價究竟有多大？下調股息紅利稅從風傳到出臺的時間之長，說明政府對于支付代價疑慮極大。第二，能否保持政策的延續(xù)性？如此次暫免征收股權分置試點改革中發(fā)生的印花稅、企業(yè)所得稅和個人所得稅，所謂暫免，市場的合理疑問是，政府是否會在股市回暖后，再祭高稅收的法寶呢？第三，利好政策的出臺是否會加大市場強勢階層的尋租空間，在上市公司與投資者間造成新的不公平？種種疑問反而增加了市場預期的不確定性。
在中國股市市場與政策失靈并存的情況下，應該著重警惕以政策代替市場說話，這將造成市場效益與政策效益的雙重低下，并在持續(xù)的低下中因短期行為可悲地陷入政策代替市場的局面。
利好政策過山車畢竟不能坐一輩子。如果因為市場的暫時困難，轉而乞靈于行政至上主義，中國股市將再入歧途。
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