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包括昨日推出的減免稅政策在內，管理層近期出臺的政策利好多達六項，但兩市大盤卻沒有再度上漲。昨日深滬股市沖高回落，最終以中陰線報收。
這是否意味著政策效力有限，中級反彈行情無望呢？
近期出臺的一系列政策不僅非常密集地集中在一周時間里，而且幾乎市場預期的所有
利好均在短期內得到兌現，這充分反映出管理層穩定股市為股權分置試點創造良好環境的良苦用心。但投資者卻沒有表現出足夠的熱情。我們分析有兩方面的原因：
第一，對政策的解讀相對消極，這有政策本身的原因，比如有的政策出臺得比較突然，對當前股市的積極影響不夠，如允許回購。有的政策打了折扣，比如紅利稅就不是市場預期的完全取消，讓投資者比較失望。
第二，基金重倉股近期表現令人失望，對大盤走勢造成較大沖擊。以中集集團(資訊 行情 論壇)為首的部分基金重倉股均在大幅震蕩中急劇放量，并多次成為大盤下跌的主導力量，使人有機構借機出逃的憂慮。而且基金重倉持有的大盤藍籌股、績優成長股普遍走弱，意味著市場短線反彈帶有較強的投機性，也在很大程度上抑制了市場做多能量的形成。
大盤在1070點附近能否止跌回穩較為關鍵，能守住中級反彈行情仍值得期待，否則就可能二次探底。因此，在反彈形態尚未充分構筑之前，操作上應保持謹慎。(肖建軍)
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